Creación de valor para los accionistas de las eléctricas españolas (1991-2006)

Pablo Fernandez and Jose M. Carabias
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Jose M. Carabias: IESE Business School, Postal: Research Division, Av Pearson 21, 08034 Barcelona, SPAIN

No D/679, IESE Research Papers from IESE Business School

Abstract: En este documento se cuantifica la creación de valor para los accionistas de Endesa (ELE), de Iberdrola (IBE) y Unión Fenosa (UNF) entre diciembre de 1991 y diciembre de 2006. En ese periodo, el aumento de la capitalización (en millardos de euros) fue: ELE 33,4; IBE 26,3 y UNF 10,5. La creación de valor para los accionistas fue: ELE 29,9; IBE 23,9 y UNF 9,6. La rentabilidad ponderada de los accionistas en estos 15 años fue: ELE 19,1%; IBE 19,5% y UNF 21,6%. Las rentabilidades simples a lo largo de estos 15 años (ELE 18,5%; IBE 19,1% y UNF 21,6%) fueron sensiblemente superiores a la del IBEX 35 (15,4%). La inflación media fue 3,3% y los tipos de interés de los bonos a 10 años cayeron desde el 11,3% al 4%. La rentabilidad media debida a este descenso de los tipos se estima en un 5,2%.

Keywords: creación valor para accionistas; rentabilidad ponderada accionistas; aumento valor para accionistas; rentabilidad para accionistas; rentabilidad debida cambios tipos interés; capitalización (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G12 G21 G31 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 52 pages
Date: 2007-03-09
New Economics Papers: this item is included in nep-cfn
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