Un modelo de intervención cambiaria

Christian Johnson ()

El Trimestre Económico, 2001, vol. 68(3), issue 271, 339-367

Abstract: This article presents an intervention methodology to neutralize fluctuations not asocciated to Fundamentals. The mechanism is based on conditional heteroskedastidity model GARCH(1,1) for the nominal exchange rate, combined whit the at Risk concept. The simulation provides the authority with a tool to evaluate whether or not current exchange rate fluctuation canbe connected to fundamentals, or if an intervention required using international reserves to reduce exchange rate pressures. Because of the lower implicit volatilities, the intervention system hill help develop the domestic hedging market, and also increase investment and international trade.// Este artículo presenta una metedología de intervención cambiaria centrando la atención en la volatilidad del tipo de cambio nominal. Utilizando un enfoque de la valoración del riesgo (Value at Risk),junto con un modelo de volatilidad condicionada del tipo GARCH, se proyectan intervalos aceptables de variación de la moneda para obtener una señal de alerta temprana del grado de Intervención que la autoridad monetaria debe aplicar para suavizar los choques cambiarios. Con ello se impulsaría el desarrollo del mercado de cobertura, disminuyendo los costos de una menor volatividad implícita. La efectividad del método se fundamenta en la credibilidad que la autoridad posea en el mercado.

Date: 2001
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Working Paper: Un Modelo de Intervención Cambiaria (2000)
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