PRà TICAS DE ORÇAMENTO DE CAPITAL: COMO AS EMPRESAS BRASILEIRAS DE ENERGIA ELÉTRICA AVALIAM SEUS INVESTIMENTOS?

Gustavo Leite Alvarenga

Observatorio de la Economía Latinoamericana, 2015, issue 212

Abstract: Este artigo investiga como as técnicas de orçamento de capital vêm sendo aplicadas nas empresas brasileiras de energia elétrica. Conforme alguns estudos internacionais, existem divergências entre o que se considera teoricamente melhor e mais sofisticado e o que realmente é adotado por gerentes financeiros. Técnicas consideradas mais rudimentares, como o PAYBACK, ainda são utilizadas e análises mais sofisticadas, como as provenientes da Teoria das Opções Reais, possuem aplicação aquém do esperado. Esse distanciamento vem se reduzindo com o tempo e altera-se de região para região como também em função do porte das empresas. Para verificar essa hipótese de “gap†entre teoria e prática realizou-se uma pesquisa exploratória por meio da aplicação de questionários enviados por meio eletrônico. Em uma etapa preliminar foram identificados os gerentes responsáveis pelos projetos de investimento em ativos reais das empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), classificadas no subsetor de energia elétrica. Posteriormente foram enviados os questionários para esses profissionais contendo três questões sobre a frequência na utilização de 11 técnicas, sobre o tipo de fluxo econômico-financeiro utilizado e sobre a taxa de atratividade utilizada. A partir de 18 respostas pode-se perceber que existe um distanciamento ou lacuna entre teoria e prática, pois as técnicas consideradas mais avançadas ainda possuem uma aplicação divergente do esperado por publicações teóricas, porém em um grau não elevado. As técnicas conhecidas como Valor Presente Líquido e Taxa Interna de Retorno são predominantes e análises envolvendo simulações de cenários e medidas de sensibilidade estão presentes no processo decisório destes profissionais.

Keywords: orçamento de capital; gestão financeira; setor elétrico. (search for similar items in EconPapers)
Date: 2015
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://eumed.net/cursecon/ecolat/br/15/energia.html (text/html)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:erv:observ:y:2015:i:212:02

Access Statistics for this article

Observatorio de la Economía Latinoamericana is currently edited by FUTURE PUBLISHERS GROUP LTDA. Desde 01/01/2023

More articles in Observatorio de la Economía Latinoamericana from Servicios Académicos Intercontinentales SL. Hasta 31/12/2022
Bibliographic data for series maintained by Lisette Villamizar ().