Cointegração e Causalidade entre Indicadores Macroeconômicos e Índice Bovespa

Mário Bertella, Roseli Silva and Renan Pereira

No 09_05, Working Papers from Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto

Abstract: O objetivo deste trabalho é investigar se as variáveis macroeconômicas locais e externas podem explicar o comportamento do índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) no período de 1995 a 2007. As variáveis macroeconômicas locais analisadas foram: índice de produção industrial, índice de inflação, taxa de juros real, risco de crédito doméstico e taxa de câmbio real. As variáveis externas foram: Standard and Poor's 500, a taxa de juros americana e o preço de petróleo. Observamos, entre outros resultados, que há uma relação positiva entre a Bovespa e a bolsa americana, uma relação negativa entre a taxa de juros americana e a bolsa brasileira e uma relação positiva entre o preço do petróleo e a Bovespa. Do lado doméstico, apenas a taxa de câmbio real mostrou uma relação negativa e significante com a bolsa brasileira.

Keywords: Cointegração; Causalidade; Indicadores macroeconômicos; Ibovespa; Modelo APT (search for similar items in EconPapers)
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Date: 2009
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