Pensando o Banco Central antes de 1964: As ideias de Eugênio Gudin e Octávio Bulhões

Marcelo Lourenço Filho and Renato Leite Marcondes

Revista Brasileira de Economia - RBE, 2025, vol. 79, issue 4

Abstract: Este trabalho trata da questão do banco central no pensamento econômico de Eugênio Gudin e Octávio Bulhões, os mais dedicados pensadores sobre o assunto no Brasil entre 1929 e 1964. A partir de ampla pesquisa documental e baseandonos em textos ainda pouco explorados, reconstruímos as ideias destes autores sobre o banco central à luz da evolução institucional da autoridade monetária. O estudo trata da defesa que ambos inicialmente empreenderam da criação desta instituição enquanto promotora da estabilidade monetária. Em seguida, discutese a divergência que tiveram na década de 1950, quando Gudin passa a opor-se à criação do banco, condicionando-a à disciplina fiscal. Posteriormente, Bulhões convergiu para esta visão, até 1964, quando ele próprio atuou pela criação do Banco Central do Brasil (BCB). Argumenta-se que a consideração dessas ideias, que refletem questões e dilemas atuais (particularmente a relação entre as políticas monetária e fiscal), permite um melhor entendimento da formação do BCB e dos desafios que cercaram sua criação e seu desenvolvimento.

Date: 2025
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