Les rachats d'actions en Suisse. Objectifs, conséquences et pratiques

Dusan Isakov and Pierre-André Dumont

No 408, FSES Working Papers from Faculty of Economics and Social Sciences, University of Freiburg/Fribourg Switzerland

Abstract: Les rachats d'actions sont autorisés depuis plus de quinze ans en Suisse. Cet article propose une analyse des rachats dans le contexte institutionnel, fiscal et juridique helvétique. Après avoir décrit les principales techniques de rachat à disposition des entreprises et les objectifs visés par une telle opération, ce travail analyse l'effet des rachats sur les ratios financiers et la valeur de l'entreprise dans un cadre théorique classique. Il montre notamment que, contrairement à ce que pensent certains professionnels, un rachat n'augmente pas mécaniquement les ratios financiers mais a plutôt tendance à les faire baisser. Un rachat a généralement aussi un impact négatif sur la valeur de l'entreprise. La dernière partie de cet article se penche sur les pratiques des entreprises suisses en matière de rachats, montrant à cette occasion que le contexte institutionnel et fiscal joue un rôle prépondérant.

Keywords: rachats d'actions; dividendes; ratio; fiscalité; valeur de l'entreprise (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G32 G35 G38 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 50 pages
Date: 2009-07-01
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