Taux de change, aleas reels et volatilite

P. Artus

Working Papers from Caisse des Depots et Consignations - Cahiers de recherche

Abstract: Nous construisons un modele theorique d'equilibre du marche des changes pour tenter d'expliquer les faits observes suivants: les retournements de tendance des parites sont violents et accompagnes d'une forte hausse de la volatilite du taux de change; ces retournements (dans le cas de la parite dollar-euro que nous etudions) sont lies aux changements des anticipations de politique monetaire future. Nous introduisons plusieurs categories d'intervenants du marche des changes, dont certains mesurent de manirere erronnee la variance future du taux de change et reagissent de ce fait brutalement aux aleas non anticipes.

Keywords: TAUX DE CHANGE; ECONOMIE INTERNATIONALE; VOLATILITE (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: F31 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 21 pages
Date: 1999
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