The axis of growth

L'axe de la croissance

Elena Stancanelli (), Guillaume Chevillon (), Hélène Baudchon (), Gael Dupont (), Catherine Mathieu (), Christine Rifflart (), Danielle Schweisguth (), Hervé Péléraux (), Mathieu Plane, Xavier Timbeau, Eric Heyer, Matthieu Lemoine, Paola Veroni (), Amel Falah () and Sabine Le Bayon ()
Additional contact information
Elena Stancanelli: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po, THEMA - Théorie économique, modélisation et applications - UCP - Université de Cergy Pontoise - Université Paris-Seine - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, PSE - Paris School of Economics - UP1 - Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - EHESS - École des hautes études en sciences sociales - ENPC - École nationale des ponts et chaussées - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique - INRAE - Institut National de Recherche pour l’Agriculture, l’Alimentation et l’Environnement, CES - Centre d'économie de la Sorbonne - UP1 - Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, PJSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - EHESS - École des hautes études en sciences sociales - ENPC - École nationale des ponts et chaussées - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, IZA - Institute for the Study of Labor - Institute for the Study of Labor
Guillaume Chevillon: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Hélène Baudchon: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Gael Dupont: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Catherine Mathieu: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Christine Rifflart: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Danielle Schweisguth: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Hervé Péléraux: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Paola Veroni: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Sabine Le Bayon: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po

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Abstract: With a yearly average of 5%, world growth proved exceptional in 2004 and should continue in 2005 and 2006 albeit at a lower pace due to the partial balancing of the disequilibria at work since 2001. The two main engines for growth will remain the United States and China, whereas the Euro zone and Japan will be left off of this axis of growth. Asian central banks should keep financing the US deficit, and hence its growth, because by sustaining the dollar exchange rate against their own currencies, they maintain their price competitiveness and ensure sufficient demand for their own products. Inflation stability is hence necessary for a slight correction of the borrowing and housing excesses. The US deficit should stabilize from early 2005. The Euro area would strongly benefit from such a soft landing.

Keywords: World growth; Imbalances; Croissance mondiale; Déséquilibres; Inflation (search for similar items in EconPapers)
Date: 2005-04
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Published in Revue de l'OFCE, 2005, 93, pp.39 - 78. ⟨10.3917/reof.093.0039⟩

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DOI: 10.3917/reof.093.0039

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