Équateur: transformations et ajustement à l’épreuve d’une décennie de chocs (2015-2025)

Benoît Jonveaux
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Abstract: Entre 2015 et 2025, l'Équateur a fait face à une succession de facteurs fragilisant son modèle économique, social et politique : diminution de la rente pétrolière, nouvel épisode de défaut souverain, instabilité politique consécutive à la fin de la domination corréiste, montée de la criminalité et enchaînement de chocs exogènes (catastrophes naturelles, pandémie, évènements climatiques sévères). Ceux-ci ont induit des transformations profondes du modèle économique, contribué à un ralentissement tendanciel de la croissance et accentué les vulnérabilités budgétaires et financières. Les conséquences s'en sont encore fait sentir en 2023, avec une détérioration des équilibres budgétaires et des tensions sur les réserves de change, puis en 2024, où l'économie a connu une récession de 2 %. Les premiers signes d'une stabilisation sont toutefois observés depuis début 2025. L'activité économique bénéficie d'un environnement macroéconomique et politique plus favorable et le taux de croissance devrait s'être établi à un niveau compris entre 3,4 % et 3,8 %. En parallèle, l'état des comptes publics confirme la trajectoire de consolidation observée depuis 2016. Les mesures fortes prises par les autorités en matière de fiscalité et de maîtrise des dépenses offrent un cadre plus rassurant pour les bailleurs de fonds, mais aussi pour les investisseurs privés. C'est ce qui a notamment permis à l'Équateur d'émettre des titres de dette publique sur les marchés financiers internationaux début 2026, pour la première fois depuis le défaut de 2020. Enfin, les réserves de change ont atteint un point haut, portées par la forte performance du secteur exportateur non pétrolier. L'économie équatorienne semble ainsi avoir absorbé les impacts de la décennie de crise 2015-2025 tandis que les amortisseurs macroéconomiques se sont renforcés en 2025.

Keywords: Fiscalité; Réserves de change; Croissance économique; Dette publique; Equateur; Macroéconomie (search for similar items in EconPapers)
Date: 2026-03-06
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Published in 2026

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