Hétérogénéité des croyances, prix du risque et volatilité des marchés

Elyès Jouini () and Clotilde Napp

Post-Print from HAL

Abstract: Les divergences des analystes dans leurs prévisions des résultats futurs des entreprises est un fait. De manière plus générale, la divergence d'opinion des investisseurs quant à l'évolution future des cours boursiers ou des fondamentaux de l'économie est largement étayée dans la littérature. Il y a cependant peu d'études relatives à l'impact de cette divergence sur les prix, les taux d'intérêt et la volatilité des marchés.Le but de cet article est d'analyser les conséquences de l'introduction de croyances subjectives hétérogènes dans le modèle d'équilibre standard. Plus précisément, en partant d'un marché avec croyances hétérogènes, nous tenterons de répondre aux questions suivantes: 1) est-il possible de définir une croyance de consensus, c.-à-d. une croyance qui, si elle était commune à tous les individus, produirait les mêmes prix d'équilibre et les mêmes volumes d'échange que dans l'économie initiale? 2) est-il encore possible dans un tel contexte de définir un agent représentatif? 3) quel est l'impact de l'hétérogénéité des croyances sur la prime de risque (ou le prix du marché du risque) ? 4) quel est l'impact de l'hétérogénéité des croyances sur les taux d'intérêt? 5) quel est l'impact de l'hétérogénéité des croyances sur le prix des actifs financiers et sur leur volatilité?

Keywords: croyances hétérogènes; prix (search for similar items in EconPapers)
Date: 2004-01-01
Note: View the original document on HAL open archive server: https://shs.hal.science/halshs-00176465v1
References: Add references at CitEc
Citations:

Published in Revue d'économie financière, 2004, 74, pp.125-138

Downloads: (external link)
https://shs.hal.science/halshs-00176465v1/document (application/pdf)

Related works:
Journal Article: Hétérogénéité des croyances, prix du risque et volatilité des marchés (2004)
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:hal:journl:halshs-00176465

Access Statistics for this paper

More papers in Post-Print from HAL
Bibliographic data for series maintained by CCSD ().