Extensión del modelo de tres factores de Fama y French, rendimientos de mercado y sustentabilidad corporativa

Raúl Silva Noreña, Nora Gavira Durón and Angélica Alonso Rivera
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Raúl Silva Noreña: Universidad de las Américas, Puebla
Nora Gavira Durón: Universidad de las Américas, Puebla
Angélica Alonso Rivera: Universidad de las Américas, Puebla

Remef - Revista Mexicana de Economía y Finanzas Nueva Época REMEF (The Mexican Journal of Economics and Finance), 2024, vol. 19, issue 4, 1-21

Abstract: Objetivo: demostrar si la sustentabilidad corporativa representa un factor que impacta los retornos de mercado de las empresas. Metodología: una extensión del modelo lineal de tres factores de Fama y French, analiza el exceso de rendimiento esperado sobre de la tasa libre de riesgo en función de la sensibilidad a tres factores (prima de riesgo sistemático, factor de tamaño de la empresa y factor capitalización); con un cuarto factor (sustentabilidad de la empresa), medido por su calificación ESG. Datos históricos mensuales del precio de las acciones de 505 empresas del SP500 de 2002 a 2021. Resultados: la sustentabilidad no representa un factor determinante en los rendimientos de mercado. Recomendación: utilizar rezagos en futuras investigaciones. Limitación: no considera las controversias en las calificaciones ESG, lo que podría modificar los resultados. Originalidad: la forma de medir el rendimiento considerando su evaluación de sustentabilidad. Conclusión: la sustentabilidad en las empresas tiene un costo económico en el corto plazo que impacta en los retornos, pero a mediano o largo plazo, representa un incentivo para inversionistas y clientes.

Keywords: Sustentabilidad corporativa; FF3FM; ETFs; inversión socialmente responsable (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C40 D53 G12 Q56 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2024
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