- EL EFECTO FISHER Y LA PARIDAD DE INTERÉS REAL. EVIDENCIA PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

Paz Rico Belda
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Paz Rico Belda: Universitat de València

Working Papers. Serie EC from Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, S.A. (Ivie)

Abstract: This paper provides an empirical test of the Fisher effect and of the real interest parity. The objetive is to determinate the behavior of the ex-ante real interest that condicionate the intertemporal savings and investment decisions. The method used is the time series properties of the data, which allows to separate estimation of the long-run equilibrium relationship from the nuisance parameters that characterize the short-run dynamics. The results find support inthe long run for a tax-adjusted Fisher hypothesis but not for the real interest parity. En este trabajo se contrasta empíricamente el cumplimiento de la hipótesis de Fisher y de la paridad de interés real para el caso español. El objetivo es determinar el comportamiento del tipo de interés real ex-ante que condiciona las decisiones intertemporales de ahorro e inversión. Para ello se utiliza la metodología de series temporales, en particular el procedimiento de Johansen, que permite diferenciar entre los efectos a largo plazo y la dinámica del corto plazo. Los resultados obtenidos muestran evidencia favorable a la verificación en el largo plazo de la hipótesis de Fisher ajustada por impuestos pero no así de la paridad de interés real.

Keywords: Diferenciales de inflación; tipo de interés; cointegración; vector de corrección de error; paridad del poder de compra y paridad no cubierta del tipo de interés Inflation differentials; interest rates; cointegration; vector error correction; purchasing power parity and uncovered interest parity. (search for similar items in EconPapers)
Pages: 37 pages
Date: 1999-09
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