L’étrange silence du Nobel Prize Committee sur la « théorie des marchés efficients »

Bernard Guerrien and Ozgur Gun

Revue de la Régulation - Capitalisme, institutions, pouvoirs, 2013, vol. 14

Abstract: Le « prix Nobel » d’économie 2013 a été attribué à Eugène Fama et Robert Shiller, qui sont tous deux connus surtout par leurs positions diamétralement opposées sur la « théorie des marchés efficients ». Or, dans son compte-rendu, le comité qui attribue le prix ne mentionne pas cette « théorie », jamais vraiment définie. Le choix de Fama peut néanmoins s’expliquer parce qu’il a inventé l’expression « marchés efficients », expression idéologiquement marquée et devenue monnaie courante en finance. Et cela bien que, prise au pied de la lettre, elle soit un non-sens, même pour un économiste néo-classique. Plutôt que d’opposer Fama et Shiller, le jury préfère les présenter comme étant complémentaires, les « apports » du premier porteraient surtout sur le (très) court terme, ceux du second sur « un plus long terme ». Ces apports sont en fait très limités, même mesurés à l’aune des travaux des lauréats précédents, ce qui ne peut que confirmer l’idée que le jury a surtout voulu récompenser, sans le dire, l’introduction du thème des « marchés efficients » en finance.

Keywords: Fama; marchés efficients; modèle d’équilibre; hypothèses jointes; prix des actifs; Fama; efficient markets; equilibrium model; joint hypothesis; asset prices; Fama; mercados eficientes; modelo de equilibrio; hipotesis juntas; precio de los activos (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: B41 E44 G14 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2013
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