Analyse de la crise financière actuelle

Bernard Vallageas

Revue de la Régulation - Capitalisme, institutions, pouvoirs, 2009, vol. 5

Abstract: Le premier volet du plan de sauvetage du système financier français d’octobre 2008 prévoit qu’une société ad hoc, filiale de l’État et des banques, empruntera avec la garantie de l’État sur les « marchés ». Les capitaux ainsi amassés seront reprêtés aux banques pour qu’elles puissent financer l’économie. Ce plan est curieux car il fait fi de la création monétaire comme si c’étaient les « marchés » qui créaient la monnaie. En réalité il est montré que les banques peuvent utiliser la société ad hoc pour se créer de la monnaie à leur profit puis la reprêter à l’économie et utiliser les titres obligataires garantis par l’État comme outil de refinancement auprès de la Banque centrale européenne. L’État se comporte ainsi comme un assureur permettant l’accès aux crédits de la Banque centrale européenne.

Keywords: banque centrale; création monétaire; crise financière; central bank; financial crisis; money creation (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E42 E44 E51 E58 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2009
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