Международная диверсификация и определение оптимальной позиции в иностранной валюте

Кандауров Дмитрий Владимирович
Additional contact information
Кандауров Дмитрий Владимирович: НИУ «Высшая школа экономики» (г. Москва)

Bulletin of the South Ural State University. Series: Economics and management Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент, 2014, vol. 8, issue 4, 31-37

Abstract: Статья посвящена проблеме определения оптимальной позиции в валюте для глобально диверсифицированного инвестора. В первой части статьи дается обоснование эффективности международной диверсификации. Во второй части рассмотрены современные модели определения оптимальной позиции в иностранной валюте, в зависимости от целей инвестора (минимизация риска, максимизация финансового благосостояния). Предлагаются способы улучшения модели, в основе которой лежит максимизация финансового благосостояния инвестора, направленные как на повышение качества аппроксимации процессов изменения цен на финансовых рынках, так и на повышение точности учета предпочтений инвестора, за счет включения в функцию максимизации финансового благосостояния инвестора когерентных и спектральных мер риска. Использование обыкновенной дисперсии в качестве меры риска в функции полезности (функции максимизации финансового благосостояния) предполагает одинаковое изменение полезности портфеля для инвестора как в случае больших положительных доходностей, так и в случае больших отрицательных доходностей. В действительности, инвестор в большей степени реагирует на отрицательную доходность портфеля, а не на большую положительную доходность. Этот факт имеет громадное значение для управляющих инвестиционными фондами, стремящихся минимизировать отток средств из фондов во времена экономической нестабильности. Повышения качества аппроксимации цен на финансовые активы предполагается добиться путем использования динамической условной матрицы корреляций доходностей финансовых активов. Российский фондовый рынок является более рискованным рынком, в сравнении с западными рынками капитала, поэтому считаем целесообразным использование процессов со случайными скачками для целей моделирования цен акций.

Keywords: МЕЖДУНАРОДНАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ; ХЕДЖИРОВАНИЕ; ВАЛЮТНЫЙ РИСК; ВАЛЮТНАЯ ПОЗИЦИЯ; КОГЕРЕНТНЫЕ МЕРЫ РИСКА; СПЕКТРАЛЬНЫЕ МЕРЫ РИСКА (search for similar items in EconPapers)
Date: 2014
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/mezhdunarodnaya-d ... -inostrannoy-valyute

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:009910:15680554

Access Statistics for this article

More articles in Bulletin of the South Ural State University. Series: Economics and management Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент from CyberLeninka, Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Южно-Уральский государственный университет»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().