Направления повышения привлекательности лотерей, сопряженных с осуществлением кооперативных специфических инвестиций

Дзагурова Наталия Борисовна
Additional contact information
Дзагурова Наталия Борисовна: Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Journal of Institutional Studies Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований), 2016, vol. 8, issue 4, 53-71

Abstract: Эта публикация продолжает обсуждение темы, поднятой в нашей статье «Вертикальные ограничивающие соглашения как инструменты повышения привлекательности лотерей, сопряженных с осуществлением кооперативных специфических инвестиций». В ней были проанализированы подходы к интерпретации вертикальных ограничивающих соглашений (ВОС), изложенные в (Rey and Tirole, 1986) и (Hansen and Motta, 2015), и намечена возможность альтернативного подхода, а именно, интерпретации ВОС как инструментов повышения привлекательности лотерей, сопряженных с осуществлением кооперативных специфических инвестиций (в вышеназванных работах речь шла о рисках, порождаемых рыночными шоками). Осуществление кооперативных специфических инвестиций сопряжено с рисками, превосходящими риски, порождаемые эгоистическими специфическими инвестициями. В первую очередь это касается возможного расторжения контракта после того, как специфические инвестиции будут осуществлены (на стадии ex post). Соответственно, путем поддержания стимулов к осуществлению кооперативных инвестиций у партнеров фирмы становится активность фирмы, нацеленная на понижение их рискованности. Значимую роль при этом играют ВОС, добровольно принимаемые фирмой. Во-первых, ВОС могут выступать как инструменты перераспределения контроля в пользу инвестирующей стороны, что позволяет понизить степень рискованности лотерей, сопряженных с инвестированием в специфические активы. Во-вторых, заключение ВОС может служить элементом сигнализирующей активности, нацеленной на то, чтобы убедить партнеров в добросовестности фирмы (её готовности поддержать сотрудничество с инвесторами на стадии ex post). В-третьих, заключение ВОС, подобных исключительным контрактам, дает гарантии получения инвестировавшими партнерами хотя бы частичной компенсации. Неверифицируемость специфических инвестиций лишает партнеров возможности получить компенсацию за их осуществление, альтернативой становится получение компенсации за расторжение исключительного контракта. В-четвертых, рискованность специфических инвестиций понижает и заключение ВОС, ограничивающих возможное перераспределение квазиренты при сохранении контакта между контрагентами.

Keywords: ВЕРТИКАЛЬНЫЕ ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ СОГЛАШЕНИЯ; КОМПЕНСАЦИЯ ЗА РИСК; СПЕЦИФИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ; КООПЕРАТИВНЫЕ СПЕЦИФИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ; VERTICAL RESTRAINTS; COMPENSATION FOR RISK; SPECIFIC INVESTMENTS; COOPERATIVE SPECIFIC INVESTMENTS (search for similar items in EconPapers)
Date: 2016
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/napravleniya-povy ... icheskih-investitsiy

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:026034:16949657

Access Statistics for this article

More articles in Journal of Institutional Studies Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований) from CyberLeninka, Общество с ограниченной ответственностью «Гуманитарные перспективы»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().