Динамическая компромиссная теория: история возникновения, эволюция и основные исследовательские вопросы

Пономарева Ольга Алексеевна
Additional contact information
Пономарева Ольга Алексеевна: ООО «Горизонт Корпоративные финансы»

Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы, 2008, issue 2 (6), 78-91

Abstract: В течение более чем 50 последних лет теоретические и эмпирические научные исследования пытаются дать ответ на вопрос, какие факторы определяют структуру капитала компании. Несмотря на то, что Модильяни и Миллер [Miller, M., and Modigliani, F.,1958] показали, при каких условиях решение компании относительно структуры капитала не влияет на ее стоимость при прочих равных условиях, дальнейшие теоретические исследования пришли к выводу, что компания все-таки может влиять на свою стоимость, изменяя долю собственного и заемного капитала. В частности, суммировали достижения статической, как она позже была названа, компромиссной теории работы Бреннана и Шварца [Brennan, M. and Schwartz, E., 1978] и Леланда [Leland, H. 1994]. Динамическая компромиссная теория возникла в ответ на необходимость разрешать проблемы, которые лежали вне инструментария статической теории, которая могла дать ответ на вопрос только об одном оптимальном значении финансового рычага. Динамическая концепция в первую очередь исследует фактическую структуру капитала компании, ее соотношение с оптимальной, причины ее изменения, скорость и направление ее изменения, а также сам процесс приспособления структуры капитала к оптимальной и детерминанты, на него влияющие. Не опровергая, а используя теоретические и эмпирические достижения конкурентных статической компромиссной теории концепций (порядка финансирования, приспособления к рынку и свободного денежного потока), динамическая компромиссная концепция претендует на создание наиболее обширной картины современной структуры капитала. В статье будет рассмотрена история появления и эволюция динамических компромиссных моделей, а также результаты эмпирических исследований последних лет в данной области

Keywords: ДИНАМИЧЕСКИЕ; СТРУКТУРА КАПИТАЛА; КОМПРОМИССНАЯ ТЕОРИЯ (search for similar items in EconPapers)
Date: 2008
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/dinamicheskaya-ko ... edovatelskie-voprosy

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:026790:15693686

Access Statistics for this article

More articles in Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы from CyberLeninka, Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().