Анализ влияния корпоративного управления на банкротство российских компаний на основе метода partial least Squares path modeling

Федорова Е.А., Зеленков Ю.А., Чекризов Д.В. and Добрянская П.С.
Additional contact information
Федорова Е.А.: ВШЭ
Зеленков Ю.А.: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Чекризов Д.В.: Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Добрянская П.С.: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы, 2016, issue 2 (38), 108-123

Abstract: Цель данной работы выявление наиболее значимых факторов внешней и внутренней среды (к которой относятся финансовые показатели и качество корпоративного управления) для прогнозирования вероятности банкротства российских предприятий. В имеющихся исследованиях возможно выделить три основные группы подходов к проблеме предсказания банкротства: первая группа включает в себя исследования на основе факторов финансового состояния, вторая учитывает также внешние показатели. Третья группа работ отличается от первой и второй учетом факторов корпоративного управления. При этом авторами не было выявлено приоритетности влияния каждой отдельной группы факторов в целом на банкротство предприятий. Параметры (иногда их называют также латентными переменными) «внешняя среда», «корпоративное управление» и «финансовое состояние» невозможно измерить непосредственно, поскольку они недостаточно четко определены. В таком случае обычно используют измеряемые индикаторы, которые связаны с латентными переменными линейными зависимостями. Вид этих зависимостей можно определить на основе метода PLS-PM (Partial Least Squares Path Modeling), который широко используется для эмпирической проверки теорий в экономике, менеджменте, социологии и других науках. В данной работе авторами поставлена задача проверки следующих гипотез: 1. Наибольшее влияние на банкротство предприятий оказывают факторы внешней среды. 2. Факторы качества корпоративного управления оказывают приблизительно такое же влияние на вероятность банкротства, как и финансовые показатели. 3. Показатели прибыльности, деловой активности, ликвидности и платежеспособности являются индикаторами банкротства фирмы. Эмпирическая база исследования включала 376 публичных российских компаний, в которой были выделены три класса предприятий: 46 банкротов, 13 полубанкротов и 317 небанкротов. На основе проведенного анализа было выявлено, что самое большое влияние на вероятность банкротства предприятия оказывает внешняя среда (индекс ММВБ; индекс РТС; цена на нефть марки Brent). Также выявлено влияние финансово-экономических факторов на вероятность банкротства. Корпоративное управление влияет меньше двух предыдущих латентных переменных, но его воздействие также весьма значительно: риск банкротства увеличивается при повышении частоты смены гендиректора; уменьшении доли мужчин в совете директоров; увеличении числа членов совета директоров.

Keywords: БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ; МОДЕЛИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА; МЕТОД PLS-PM; КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ (search for similar items in EconPapers)
Date: 2016
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/analiz-vliyaniya- ... quares-path-modeling

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:026790:16937058

Access Statistics for this article

More articles in Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы from CyberLeninka, Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().