Оценка воздействия финансовой репрессии на доходы бюджета

Исаков Канат Сагатович and Пекарский Сергей Эдмундович
Additional contact information
Исаков Канат Сагатович: Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Пекарский Сергей Эдмундович: Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Economic policy Экономическая политика, 2016, vol. 11, issue 5, 28-49

Abstract: Финансовая репрессия как политика расширения спроса на государственные облигации с доходностью ниже рыночной приносит правительству дополнительный доход. Но выступающая в качестве неявного налога финансовая репрессия вносит искажения в работу рынков и воздействует на базу традиционных налогов. На основе неоклассической динамической модели общего равновесия, калиброванной для США и группы европейских стран, мы оцениваем воздействие финансовой репрессии на доходы бюджета. Наши оценки кривых Лаффера в условиях финансовой репрессии показывают, что меры, направленные на расширение спроса на государственный долг и занижение его доходности, приводят к сокращению доходов от налогообложения потребления и труда, но увеличивают сумму налога на капитал. В результате, несмотря на падение выпуска в экономике, правительство может увеличить финансирование государственных закупок. Расчеты предельных норм замещения между инструментами финансовой репрессии и ставками традиционных налогов позволяют охарактеризовать инструменты фискальной политики в терминах их взаимозаменяемости. Соответствующие оценки демонстрируют, что в то время, как правительство США не может отказаться от финансовой репрессии без повышения традиционных налогов, для европейских стран возможен отказ от практики принудительного расширения спроса на государственный долг с заниженной доходностью при условии поддержания стационарного уровня государственных закупок. Кроме того, высокие значения предельной нормы замещения между ставкой налога на капитал и реальной доходностью государственных облигаций позволяют объяснить склонность к политике финансовой репрессии с точки зрения политэкономии фискальных процессов.

Keywords: ФИНАНСОВАЯ РЕПРЕССИЯ; ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ; ИСКАЖАЮЩЕЕ НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ; КРИВЫЕ ЛАФФЕРА (search for similar items in EconPapers)
Date: 2016
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-vozdeystv ... -na-dohody-byudzheta

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:026845:16918033

Access Statistics for this article

More articles in Economic policy Экономическая политика from CyberLeninka, Автономная некоммерческая организация «Редакция журнала “Экономическая политика”»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().