Оценка рыночных рисков по (t+)-операциям

Радик Бегович Бегов, Михаил Николаевич Прокофьев and Александр Сергеевич Трусов

Modernization. Innovation. Research МИР (Модернизация. Инновации. Развитие), 2016, vol. 7, issue 2 (26), 224-233

Abstract: Рассматриваются вопросы анализа и оценки рыночных рисков операцийТ+ в том их виде, в каком они реализуются на Московской Бирже. Необходимость решения этой задачи обусловлена запуском нового продукта РЕПО с Центральным контрагентом. В этом продукте сделка РЕПО осуществляется через Национальный клиринговый центр (НКЦ), являющийся банком и клиринговой организацией в составе группы Московская Биржа. НКЦ выступает в роли посредника, так называемого «центрального контрагента», между участниками торгов. У контрагентов по сделке «РЕПО с ЦК» появляются требования и обязательства перед центральным контрагентом, который берет на себя риск неисполнения обязательств недобросовестной стороной по сделке. Запуск РЕПО с центральным контрагентом подготовил технологическую базу для реализации торгов Т+2 на Московской Бирже, в результате которого появилась возможность заключать сделки купли/продажи ценных бумаг с частичным обеспечением. Все эти операции (РЕПО с ЦК, Т+) вызвали необходимость расчета рыночных рисков по ценным бумагам. Цель статьи заключается в обсуждении полученных ГП-подобных числовых оценок риска. Используемые методы относятся к области нового формируемого направления «компьютерных финансов». Предлагается оригинальный показатель доходности для временных рядов, который и используется для построения оптимальных портфелей Марковица. Портфели служат основой для прогноза потерь для заданных реальных рядов цен акций («больших данных») и горизонтов. Основным результатом работы является процедура прогнозирования предельных значений доходности и потерь портфеля. Для этого прогнозируемые значения рассчитываются для трех горизонтов прогноза (на 2, 5 и 10 дней) и трех уровней значимости. Для каждого случая разработаны программы, составленные на базе R-системы, электронной таблицы Excel и профессиональной сервисной системы Bloomberg. Все предложенные вычислительные этапы в совокупности, а также сопровождающие их таблицы вместе с графиками, могут трактоваться как потенциальные компоненты будущих стандартов по расчету рыночных рисков. Результаты работы позволяют участникам фондового рынка осуществлять подбор подходящих (с точки зрения минимизации риска) акций.

Keywords: программное обеспечение по рыночным рискам; компьютерные финансы; С-ГП (M-VaR); портфельные риски; доходность; оценка потерь; стандарты управления рисками по операциямТ+; «большие данные»; Московская биржа; центральный контрагент (ЦК); Национальный клиринговый центр (НКЦ) (search for similar items in EconPapers)
Date: 2016
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-rynochnyh-riskov-po-t-operatsiyam

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:028891:16686570

Access Statistics for this article

More articles in Modernization. Innovation. Research МИР (Модернизация. Инновации. Развитие) from CyberLeninka, Общество с ограниченной ответственностью Издательский Дом «Наука»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().