Erbbaurecht als Anlageform für institutionelle Investoren

Leasehold as an asset class for institutional investors

Steffen Sebastian (), Dominik Wagner and Carsten Fritz
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Steffen Sebastian: Universität Regensburg

Zeitschrift für Immobilienökonomie (German Journal of Real Estate Research), 2020, vol. 6, issue 2, No 1, 110 pages

Abstract: Zusammenfassung Das Erbbaurecht ist eine probate Alternative zum klassischen Volleigentum. Vorrangig von Kommunen und Stiftungen angewandt, ist diese Form der Grundstücksteilung in vielen entwickelten Ländern die typische Form des Immobilienerwerbs. Vor dem Hintergrund des niedrigen Zinsumfelds suchen institutionelle Investoren nach alternativen Anlagevehikeln mit zufriedenstellenden Rendite-Risiko-Verhältnissen. Diese Arbeit untersucht die Marktakzeptanz des deutschen Erbbaurechts sowie mögliche Einflüsse aus Großbritannien als einem der höchstentwickelten Märkte für Erbbaurecht. Unsere Analyse zeigt, dass das Erbbaurecht ein sinnvolles Nischenprodukt für institutionelle Investoren zur Generierung von Mehrwerten darstellt. Der individuelle Nutzen für Investoren mit deutschem Investmentfokus hängt jedoch stark von der konkreten Vertragsgestaltung ab. Der britische Markt stellt für deutsche Immobilienfonds aktuell aufgrund der höheren Liquidität und Transparenz des Marktes eine geeignetere Anlageallokation dar.

Keywords: Erbbaurecht; Institutionelle Investoren; Erbbauzins; Volleigentum; Überrenditen; Leasehold; Ground lease; Ground rent; Asset class; Excess returns (search for similar items in EconPapers)
Date: 2020
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DOI: 10.1365/s41056-020-00045-1

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