TRANSMISIÓN DE VOLATILIDAD A LO LARGO DE LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE SWAPS: EVIDENCIA INTERNACIONAL

Pilar Abad Romero

No 105, Working Papers from Universidade de Vigo, Departamento de Economía Aplicada

Abstract: El objetivo de este trabajo es contrastar la transmisión de volatilidad a través de las rentabilidades que configuran la estructura temporal (ETTI). La ETTI se obtuvo con datos de swaps de tipos de interés (IRS) nominados en marco alemán, dólar USA y yen japones. El modelo de volatilidad condicional autorregresiva en media de Glosten, Jaganathan y Runkle (1993) es usado para capturar los efectos asimétricos de las innovaciones sobre la volatilidad, así como el efecto de esta última sobre las rentabilidades, y se generaliza para introducir el efecto de la volatilidad del tipo a más corto plazo sobre el resto. Se presenta evidencia de que, durante el periodo analizado, la volatilidad se transmite desde los tipos a más corto plazo, un mes, a lo largo de la ETTI, de acuerdo con los supuestos implícitos en las políticas de estabilización de los tipos de interés llevadas a cabo por algunos bancos centrales.

Keywords: Swaps de tipos de interés; estructura temporal; modelos de heterocedasticidad condicional autorregresiva; transmisión de volatilidad. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E43 G00 G15 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 24 pages
Date: 2001-10
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