Endogenost novca i uloga središnje banke u zatvorenoj monetarnoj ekonomiji

Karlo Vujeva ()
Additional contact information
Karlo Vujeva: Faculty of Economics and Business, University of Zagreb

No 2503, EFZG Working Papers Series from Faculty of Economics and Business, University of Zagreb

Abstract: U radu se detaljno analizira kauzalni mehanizam preko kojeg kvantiteta likvidnosti nastaje, odnosno načina na koji novac fluktuira unutar ekonomskog sustava. Shodno tome, cilj je teorijski i makro-računovodstveno argumentirati činjenicu inherentne endogenosti nastanka likvidnosti u suvremenim ekonomijama. Spomenuta endogenost nije prirodno zadana, već je povijesno nasljeđe višestoljetnog razvoja poslovnog i središnjeg bankarstva. Posljedično, većina novca nastaje (i nestaje) u interakciji poslovnih banaka i nemonetarnog sektora, pri čemu je uloga središnje banke naknadna i prije svega – defanzivna. Naličje ove teze je implikacija znatno manje mogućnosti kontrole količine novca od strane nositelja monetarne vlasti. Uz to, viškovi centralnobankarske likvidnosti ne mogu se zaista odobravati u kredite, tj. nužno ostaju „zarobljeni“ u pasivi središnjih banaka do dospijeća njihovih izvora kreacije, (spore) pretvorbe u gotovinu ili restriktivnih kontra-operacija na strani aktive koji bi ih poništili. Istodobno, stvaranje kredita u aktivi kreira depozite u pasivi poslovnih banaka “ex nihilo”, predstavljajući elastičnost monetarnog sustava. Navedeno je u sukobu sa srednjostrujaškim akademskim kanonom kojem su najveći intelektualni utjecaji bili J.M. Keynes i M. Friedman, svaki na svoj specifičan način. U kontekstu ekonomskih modela, navedeno je u direktnom proturječju s modelom monetarne multiplikacije te pogotovo IS-LM (Hicks-Hansen) modelom koji su u posljednjem stoljeću bili podloga za obrazovanje više desetina generacija ekonomista diljem svijeta. Nasuprot njih stoji najstarija, donedavno relativno zaboravljena i recentno nanovo široko validirana kreditna teorija (ili teorija endogenog novca) koja najpreciznije zahvaća stvarni mehanizam stvaranja i poništavanja likvidnosti unutar postojećeg monetarnog sustava.. Pritom, radi opsega rada, naglasak je na zatvorenoj monetarnoj ekonomiji, kao temeljnoj analitičkoj cjelini za makro-računovodstvenu i monetarno konzistentnu razradu tematike.

Keywords: endogenost novca; teorija endogenog novca; monetarni multiplikator; financijska intermedijacija; frakcijsko bankarstvo (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E12 E40 E42 E51 E58 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 36
Date: 2025-05-12
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://web.efzg.hr/repec/pdf/Clanak%2025-03.pdf First version, 2025 (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:zag:wpaper:2503

Access Statistics for this paper

More papers in EFZG Working Papers Series from Faculty of Economics and Business, University of Zagreb Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by WPS ( this e-mail address is bad, please contact ).