Kvantitativno labavljenje, princip razdvajanja i monetarna transmisija u sustavu obilnih rezervi

Karlo Vujeva ()
Additional contact information
Karlo Vujeva: Faculty of Economics and Business, University of Zagreb

No 2506, EFZG Working Papers Series from Faculty of Economics and Business, University of Zagreb

Abstract: U radu se analizira transformacija transmisijskog mehanizma monetarne politike u novom monetarnom sustavu obilnih rezervi, s naglaskom na ulogu kvantitativnog labavljenja (QE) i princip razdvajanja između količine centralnobankarskih rezervi i kamatnih stopa. Polazeći od institucionalnih i teorijskih promjena nakon Velike financijske krize i COVID-19 krize, rad razlaže kako prelazak iz sustava oskudnih u sustav obilnih rezervi utječe na operativni okvir monetarne politike, transmisijske kanale i mehaniku nastanka primarnog novca. Posebna pažnja posvećena je vezi između politike kamatnjaka i politike bilance središnje banke, pri čemu se QE promatra kao instrument koji redefinira odnose unutar platnog sustava te ima specifične učinke na bilance monetarnih institucija. Bilančnom analizom monetarne transmisije te uz pomoć identitetskih prikaza procesa kreacije likvidnosti, rad implicira ograničene dosege QE-a u poticanju realne ekonomske aktivnosti, ističući endogenost novca, mehanizam refluksa i hijerarhijsku odvojenost javne i privatne likvidnosti u suvremenom monetarnom sustavu. Time rad doprinosi boljem razumijevanju transmisijskog mehanizma nekonvencionalne monetarne politike i pruža osnovu za buduće analize učinkovitosti monetarne politike, bilo ekspanzivne ili restriktivne, u postojećem sustavu obilnih rezervi.

Keywords: kvantitativno labavljenje; transmisijski mehanizam; monetarna politika; sustav obilnih rezervi; princip razdvajanja (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E40 E42 E50 E52 G01 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 27
Date: 2025-12-05
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://web.efzg.hr/repec/pdf/Clanak%2025-06.pdf First version, 2025 (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:zag:wpaper:2506

Access Statistics for this paper

More papers in EFZG Working Papers Series from Faculty of Economics and Business, University of Zagreb Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by WPS ( this e-mail address is bad, please contact ).