Der Nachfolge-MBO/MBI mit einem Finanzier als Budget-Breaker

Raphael Mertens

No 575, Manuskripte aus den Instituten für Betriebswirtschaftslehre der Universität Kiel from Christian-Albrechts-Universität zu Kiel, Institut für Betriebswirtschaftslehre

Abstract: Im Mittelpunkt der Analyse steht die übergangsweise Zusammenarbeit zwischen Senior und Nachfolger bei einem Nachfolge-Management-Buy-in/Management-Buy-out. An einem einfachen Modell wird gezeigt, dass ein externer Kapitalgeber neben der Finanzierungsfunktion vor allem auch die Rolle eines Budget-Breakers (Holmström, 1982) übernehmen kann, so dass Senior und Nachfolger im Gleichgewicht First-Best- Arbeitseinsätze leisten, was durch eine einfache Beteiligung beider Parteien am gemeinsamen Output nicht erreicht werden kann.

Keywords: Unternehmensnachfolge; Unternehmernachfolge; Budget-Breaker; Klein- und Mittelunternehmen; Moral Hazard in Teams (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: D61 G32 G34 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2003
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