O Efeito Dia de Vencimento no Mercado de Opções da Bovespa Revisitado

Milton Biage, Newton Carneiro Affonso da Costa, Waldemar Antonio da Rocha de Souza and Marco Antônio de Oliveira Vieira Goulart
Additional contact information
Milton Biage: Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)
Newton Carneiro Affonso da Costa: Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)
Waldemar Antonio da Rocha de Souza: Universidade Federal do Amazonas (UFAM)
Marco Antônio de Oliveira Vieira Goulart: Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)

Economia, 2010, vol. 11, issue 1, 53_96

Abstract: Este artigo analisa, através de dados intradiários, coletados minuto a minuto, o efeito do dia de vencimento de contratos de opções de compra de ações sobre a negociação das ações subjacentes negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Para tanto, foram usadas as séries de opções de compra sobre as ações preferenciais da Petrobras, com vencimentos em agosto/2007 e em setembro/2007. Inicialmente, aplicando-se a metodologia desenvolvida por Sanvicente e Monteiro (2005), não foram encontrados indícios de que o vencimento de opções exerça influência sobre o comportamento dos preços das ações-objeto. Este resultado contraria os obtidos por Sanvicente e Monteiro (2005), em estudo usando dados de opções de compra para vencimento em dezembro/2001 sobre as ações preferenciais da Telemar. Em seguida, esquematizou-se um modelo de equações simultâneas de três equações, seguindo as premissas de Sanvicente e Monteiro (2005), que demonstrou ser eficiente para detectar efeitos de pressão sobre os preços da ação e da opção. Os efeitos detectados por este modelo se apresentaram de forma moderada (tendo em vista o fato das funções demanda e oferta da ação da Petrobras, nos dias estudados, se apresentarem como fortemente elásticas), portanto, sem maiores consequências, tanto para os preços das ações como das opções. O que se pode inferir destes resultados é que o mercado brasileiro, no que concerne dias de vencimento de opções e dependendo da opção da ação, oscila entre momentos de eficiência e de não eficiência.

Keywords: Efeito Dia-de-Vencimento; Mercado de Opções; Dados Intradiários; Modelo de Equações Simultâneas. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C01 C33 C53 D53 D81 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2010
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://www.anpec.org.br/revista/vol11/vol11n1p53_96.pdf (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:anp:econom:v:11:y:2010:i:1:53_96

Ordering information: This journal article can be ordered from
Secretaria da ANPEC Rua Prof Marcos Valdemar de Freitas Reis s/n Campus do Campus do Gragoatá, Bloco F Niterói, RJ 24210-201 Brazil
http://www.anpec.org.br/revista/

Access Statistics for this article

Economia is currently edited by Joaquim Pinto de Andrade

More articles in Economia from ANPEC - Associação Nacional dos Centros de Pós-Graduação em Economia [Brazilian Association of Graduate Programs in Economics] Secretaria da ANPEC Rua Prof Marcos Valdemar de Freitas Reis s/n Campus do Campus do Gragoatá, Bloco F Niterói, RJ 24210-201 Brazil. Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Rodrigo Zadra Armond ().