Multicointegração e Políticas Fiscais: Uma Avaliação de Sustentabilidade Fiscal para Argentina, Brasil, México, Peru, Uruguai e Venezuela

Luís Antônio Sleimann Bertussi and Divanildo Triches
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Luís Antônio Sleimann Bertussi: Prefeitura Municipal de Passo Fundo, RS, Brasil
Divanildo Triches: Instituto de Pesquisa Econômicas e Sociais da Universidade de Caxias do Sul (IPES/UCS) e no Programa de Pós-Graduação em Economia da Universidade do Vale do Rio dos Sinos (PPGE/UNISINOS), Brasil

Economia, 2012, vol. 13, issue 2, 303_325

Abstract: Um evento econômico que os formuladores de política têm enfrentado nas últimas décadas na América Latina é a questão do comportamento fiscal dos governos e a conseqüente (in)sustentabilidade da dívida pública e os seus efeitos sobre a economia. Portanto, a política fiscal desempenha um papel relevante no processo de estabilização macroeconômica e nos ciclos econômicos. Dentro desse contexto, o presente estudo tem como objetivo avaliar a sustentabilidade da política fiscal para seis países latino-americanos utilizando um modelo de multicointegração, primeiramente apresentado por Granger e Lee (1989, 1990) e, posteriormente, desenvolvido por Engsted et alii (1997), Haldrup (1998) e Leachman et alii (2005). Os resultados demonstram que o Brasil e a Venezuela apresentaram políticas fiscais sustentáveis e consistentes com o modelo de co-integração, respeitando a restrição orçamentária intertemporal. O modelo de correção de erros demonstra que os ajustes de curto prazo são realizados nos fluxos de despesa, o Brasil apresentou uma velocidade de ajuste maior do que a Venezuela. A Argentina, o México e o Uruguai não cumprem a restrição orçamentária intertemporal, apresentando políticas fiscais não sustentáveis, com as quais os déficits têm sido a regra. Peru não satisfaz a restrição orçamentária intertemporal, porém demonstra a geração de superávits orçamentários.

Keywords: Multicointegração; Restrição orçamentária intertemporal; Sustentabilidade fiscal (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C22 E62 H62 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2012
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