Politiques de transition bas-carbone et balances courantes

Annabelle De Gaye and Pierre Beynet

Bulletin de la Banque de France, 2025, issue 261, No 2

Abstract: L’impact des politiques de transition bas carbone sur les échanges extérieurs a été peu exploré, mais la mise en œuvre graduelle des engagements de l’accord de Paris et les scénarios macroéconomiques de transition, comme ceux du NGFS (Réseau pour le verdissement du système financier), permettent d’éclairer cette question. La transition pourrait réduire les échanges commerciaux mondiaux en raison du recul attendu des importations d’énergie fossile. Les pays avancés, importateurs nets, verraient leurs balances commerciales s’améliorer, au détriment des exportateurs d’énergie fossile. Cependant, le financement des investissements nécessaires sera déterminant. Si ces investissements creusent le déficit public des pays avancés, leur balance courante pourrait diminuer. Par ailleurs, si les producteurs de pétrole anticipaient la transition en réduisant leurs investissements fossiles, l’effet de la transition sur leur balance courante serait moins négatif. Enfin, il est essentiel de diriger les flux de capitaux privés vers les secteurs verts des économies émergentes pour garantir une transition équilibrée.

Date: 2025
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