Bulletin de la Banque de France

2003 - 2025

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2025, issue 257

La part des femmes parmi les dirigeants d’entreprises françaises croît progressivement

Nicoletta Berardi and Benjamin Bureau

Identifier les biens publics européens: fondements économiques et défis pratiques

Hugo Hanania and Bernard de Poncins

Les Français et l’inflation de 2022 à 2024 – Comment les ménages ont-ils perçu la vague inflationniste et son reflux ?

Erwan Gautier and Vincent Bignon

2025, issue 256

Les Français continuent d’apprécier les espèces, même si leur usage se réduit au profit des paiements par carte et mobile

Pauline Bacos, Louis-Alexandre Bayol, Elsa Belliard and Isabelle Valdés-Curien

2024, issue 255

Estimating the carbon footprint of French subsidiaries abroad (Estimation de l’empreinte carbone des filiales françaises à l’étranger)

Timothee Gigout

The impact of the Paris Olympics on third-quarter 2024 economic activity and payments (L’impact des Jeux olympiques de Paris sur l’activité économique et les paiements au troisième trimestre 2024)

Sarita de Albuquerque, Edouard Jousselin, Aldo Penalva, Edith Stojanovic, Alexis Heulin, Julien Lasalle, Raymond De Pastor, Pierre Berger and Raffaella Cartigny

Le patrimoine économique national en 2023 – Une baisse due au repli des prix du foncier

Adrien Bonomo, Jeanne Devineau and Aurélien Ravary

La numérisation des paiements: une tendance de fond en France et en Europe

Sophie Allain des Beauvais, Louis-Alexandre Bayol, Clément Bourgeois, Isabelle Maranghi, Adrien Mocek, Isabelle Valdès-Curien and Armand Thomas

Non resident ownership of French CAC 40 shares remained stable in 2023 (La détention des actions des sociétés françaises du CAC 40 par les non-résidents est restée stable en 2023)

Aurélie Hodeau and Fabien Renouard

2024, issue 254

In 2023, insurers and pension funds adapted to the new interest-rate environment (En 2023, les assureurs et fonds de pension se sont adaptés au nouvel environnement de taux)

Frédéric Ahado, Laure Chantrelle, Alexandre Chevallier, Pierre Bui Quang and Laure Desseaux

In 15 years, the Financial Stability Board has become the “guardian” of global financial stability (En 15 ans, le Conseil de stabilité financière est devenu le « gardien » de la stabilité financière mondiale)

Clément Bourgey, Camille Riesi and Inès Rispal

Resolution of banking crises: where does Europe stand? (Résolution des crises bancaires: où en est l’Europe ?)

Riad Benahmed and Manon Houarner

En 2023, la baisse des délais de paiement fournisseurs s’est arrêtée (En 2023, la baisse des délais de paiement fournisseurs s’est arrêtée)

Olivier Gonzalez

2024, issue 253

Evaluating monetary policies in the face of the “forward guidance puzzle” (L’évaluation des politiques monétaires face au « paradoxe des anticipations »)

Stéphane Dupraz

La situation financière des PME en 2023: anatomie d’une résilience

Benjamin Bureau and Loriane Py

Dans un contexte économique ralenti, les entreprises de taille intermédiaire ont confirmé leur résilience en 2023

Maïté Graignon and Abel Mérébier

Energy tariff shield in France: what is the outcome? (Bouclier tarifaire sur les prix de l’énergie en France: quel bilan ?)

Matthieu Lemoine, Anna Petronevich and Anastasia Zhutova

Measuring the underlying component of inflation (Mesurer la composante sous-jacente de l’inflation)

Matthew Fontes Baptista, Stéphane Lhuissier and Matteo Mogliani

The energy crisis: what emergency measures did the European Union introduce in response? (Faire face à la crise énergétique: quelles réponses d’urgence apportées dans l’Union européenne ?)

Juan Carluccio, Arthur Stalla-Bourdillon, Jean-Baptiste Gossé, Florian Le Gallo, Aymeric Schneider, Niamh Dunne and Guillaume Gaulier

2024, issue 252

The gas price shock: never again? (Choc gazier: plus jamais ça ?)

Colin Baget, Guillaume Gaulier, Juan Carluccio, Arthur Stalla-Bourdillon, Jean-Baptiste Gossé, Florian Le Gallo and Aymeric Schneider

Resolution of banking crises: what are the loss absorbency requirements in Europe and the United States? (La résolution des crises bancaires: quelles exigences pour absorber les pertes en Europe et aux États-Unis ?)

Riad Benahmed

2024, issue 251

Explaining productivity losses observed in France since the pre-Covid period (Comment expliquer les pertes de productivité observées en France depuis la période pré-Covid ?)

Antoine Devulder, Bruno Ducoudré, Matthieu Lemoine and Thomas Zuber

Downturn in French manufacturing labour productivity in 2023: findings and improvement drivers (Baisse de la productivité du travail dans l’industrie en France en 2023: un constat et des leviers d’action)

Pauline Lesterquy, Edith Stojanovic, Honorine Dekoninck and Julien Zory

Household property and debt in France, Germany, Spain and Italy: France’s unique situation (Immobilier et endettement des ménages en France, Allemagne, Espagne et Italie: une situation singulière de la France)

Frédérique Savignac, Franck Sédillot, Sylvie Tarrieu and Jean-Pierre Villetelle

Inflation and economic activity in the United States: the return of the Phillips curve? (Inflation et activité économique aux États-Unis: le retour de la courbe de Phillips ?)

Nicolas Châtelais and Annabelle De Gaye

2024, issue 250

Une situation financière des grands groupes toujours très satisfaisante en 2022, en dépit de la hausse de l’inflation

Anne-Marie Rieu-Foucault and Guillaume Richet-Bourbousse

Expansion of BRICS: what are the potential consequences for the global economy? (Élargissement des BRICS: quelles conséquences potentielles pour l’économie mondiale ?)

Amandine Afota, Valentin Burban, Pavel Diev, Fabio Grieco, Théo Iberrakene, Karine Ishii, Margarita Lopez Forero, Quentin Paul, Frank Sammeth and Cécile Valadier

What does an inversion of the yield curve tell us? (Que signifie l’inversion d’une courbe des taux ?)

Matthieu Bussiere and Stéphane Lhuissier

Three good reasons for central banks to (also) produce statistics (Trois bonnes raisons pour que les banques centrales fassent (aussi) des statistiques)

Marie-Laure Barut-Etherington and Cécile Golfier-Chataignault

The environmental footprint of cash activities is a cornerstone of the Banque de France’s commitments (L’empreinte environnementale des activités fiduciaires au cœur des engagements de la Banque de France)

Joëlle Garabed, Célia Grossetti, Emma Gutierrez, Emmanuelle Laplace, Vincent Niemiec, Raymond De Pastor and Isabelle Valdès-Curien

De nouvelles statistiques sur la distribution du patrimoine des ménages dans la comptabilité nationale

Aurélien Mesnard

2023, issue 249

En 2022, la baisse des délais de paiement des entreprises se confirme

Olivier Gonzalez

French households and inflation in 2023 – The virtuous triangle of “information, knowledge and trust” contributes to price stability (Les Français et l’inflation en 2023 – Le triangle vertueux « information, connaissance, confiance » favorise la stabilité des prix)

Vincent Bignon and Erwan Gautier

Speeding up the process of harmonising European insolvency law to strengthen financial integration (Accélérer le processus d’harmonisation européenne du droit de l’insolvabilité pour renforcer l’intégration financière)

Jean-Baptiste Gossé, Vincent Jamet, Elsa Lamy and Aubert Massengo

Bankcards were still the central means of payment for everyday expenditure in France in 2022 (En 2022, la carte bancaire est restée le moyen de paiement central dans les dépenses du quotidien en France)

Sophie Allain des Beauvais, Louis-Alexandre Bayol, Isabelle Maranghi, Adrien Mocek and Isabelle Valdès-Curien

La situation financière des entreprises en 2022: face aux crises, les entreprises ont résisté

Benjamin Bureau and Loriane Py

En 2022, les effets de la hausse de taux maîtrisés grâce aux stratégies d’investissement des assureurs et fonds de pension

Frédéric Ahado, Pierre Bui Quang, Laure Chantrelle, Alexandre Chevallier and Laure Desseaux

The impact of energy shocks on financial stability in the context of the 2022 episode (Les conséquences des chocs énergétiques sur la stabilité financière à l’aune de l’épisode de 2022)

Claire Brousse, Nicolas Même, Martin Saillard and Arthur Stalla-Bourdillon

En 2022, les non-résidents ont maintenu leur part d’actions détenues dans les sociétés françaises du CAC 40

Aurélie Hodeau, Amal Milin and Fabien Renouard

2023, issue 248

Central bank asset purchase programmes: how is money created and then destroyed? (Les programmes d’achats de titres par les banques centrales: par quels mécanismes la monnaie est-elle créée puis détruite ?)

David Adam, Thibaut Gentil, William Arrata and Nicolas Maggiar

Special drawing rights issued by the IMF and the challenge of chanelling them to the most vulnerable countries (Droits de tirage spéciaux émis par le FMI et enjeux de leur recyclage vers les pays les plus vulnérables)

Bruno Cabrillac and Fabio Grieco

Le patrimoine économique national en 2022 – Une croissance modérée par le repli des prix du foncier

Inès Karmous and Aurélien Ravary

Climate change and residential real estate: what are the risks for the banking sector? (Changement climatique et immobilier résidentiel: quels risques pour le secteur bancaire ?)

Thomas Allen, Jean Boissinot, Clara Calipel, Stephane Dees, Céline Grislain-Letrémy, Anuschka Hilke, Romain Hubert and Lucas Vernet

Nowcasting world trade in real time with machine learning (Estimation du commerce mondial en temps réel grâce à l’apprentissage automatique)

Menzie Chinn, Baptiste Meunier and Sebastian Stumpner

Quel est l’impact économique des défaillances d’entreprises ?

Olivier Gonzalez

The exposure of French investment funds to transition climate risks (L’exposition des fonds d’investissement français aux risques climatiques de transition)

Tristan Jourde and Kolotcholoma Kone

Four decades of wealth and debt in France (Quatre décennies de patrimoine et d’endettement en France)

Fabrice Bidaud and Gabriel Fontaine

La percée historique du livret d’épargne populaire

Marie-Laure Barut-Etherington, Charlotte Bellon, Valentine Salmon and Franck Sédillot

2023, issue 247

Les entreprises industrielles face à la transition énergétique en France – Résultats de l’enquête menée par la Banque de France en septembre 2022

Honorine Dekoninck, Pauline Lesterquy, Edith Stojanovic and Julien Zory

A specific regulatory framework for global systemically important banks (Le cadre réglementaire spécifique des établissements bancaires systémiques)

Amandine Araujo, Jerome Coffinet and Karim El Fathi

2023, issue 246

French sovereign debt liquidity: main factors, recent developments and resilience during the Covid crisis (Déterminants, évolutions de la liquidité de la dette souveraine française et résilience au cours de la crise Covid)

Arthur Rossi, Ernest Lecomte, Théophile Legrand and Benoît Nguyen

Towards a much-needed reform of EU fiscal rules: the European Commission’s proposals (Vers un nécessaire renouveau des règles budgétaires en Europe: la proposition de la Commission européenne)

Carine Bouthevillain and Sandra Debu

Can China turn the climate transition challenge into an opportunity? (La Chine peut-elle transformer le défi de la transition climatique en opportunité ?)

Bruno Cabrillac and Camille Macaire

South-East Asia on a par with the United States in terms of global exports (L’Asie du Sud Est, à parité avec les États Unis dans les exportations mondiales)

Xavier Denis

Foreign direct investment flows in South-East Asia: a region between China and the United States (Flux d’investissements directs étrangers en Asie du Sud Est: une région entre Chine et États-Unis)

Xavier Denis

Que nous disent les comptes annuels 2022 de 1,4 million de petites et moyennes entreprises ?

Benjamin Bureau and Loriane Py

La résilience des entreprises de taille intermédiaire en 2022: un atout pour affronter les défis de 2023

Abel Mérébier and Guillaume Richet-Bourbousse

2023, issue 245

Are credit ratings procyclical? A study of French banks’ capital requirements during the Covid crisis (Les notations de crédit sont-elles procycliques ? Étude des exigences de fonds propres des banques françaises durant la crise Covid)

Ernest Lecomte and Clément Torres

Financing the climate and ecological transition in emerging economies (Financer la transition climatique et écologique dans les économies émergentes)

Fabio Grieco, Henri de La Guéronnière, Clément Marsilli, Quentin Paul and Sophie Rivaud

The transition to carbon neutrality: effects on price stability (Transition vers la neutralité carbone: quels effets sur la stabilité des prix ?)

Stephane Dees, Annabelle De Gaye, Camille Thubin and Oriane Wegner

À quelles difficultés de recrutement les entreprises françaises sont-elles confrontées ?

Stéphanie Himpens and Thomas Zuber

Three years after the beginning of the health crisis, cash is holding its own against other means of payment in France (Trois ans après le début de la crise sanitaire, les espèces résistent face aux autres moyens de paiement en Franc)

Sophie Allain des Beauvais, Louis-Alexandre Bayol, Emmanuelle Laplace, Raul Novelle Araujo and Isabelle Valdès-Curien

Wage negotiations in a context of rising inflation (Les négociations de salaire dans le contexte de hausse de l’inflation)

Laurent Baudry, Erwan Gautier and Sylvie Tarrieu

2023, issue 244

Après la Covid-19, les délais de paiement sont repartis à la baisse en 2021

Olivier Gonzalez

Debt-for-nature swaps: a two-fold solution for environmental and debt sustainability in developing countries? (Échanges dette nature: une double solution pour la soutenabilité environnementale et la dette des pays en développement ?)

Quentin Paul, Romain Svartzman and Pierre-François Weber

The conversion of office real estate into residential real estate: trends following Covid-19 and the surge in teleworking (La conversion de l’immobilier de bureaux en immobilier résidentiel: quelles tendances après la Covid-19 et l’essor du télétravail ?)

Antonin Bergeaud, Jean-Benoit Eyméoud and Thomas Garcia