Bulletin de la Banque de France

2003 - 2025

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2019, issue 226

Portfolio investments and fragility in emerging economies: detection tools (Investissements de portefeuille et fragilisation des pays émergents: des outils de détection)

Florian Lalanne, Irena Peresa and Sophie Rivaud

Trends in central bank communication: from secrecy to transparency (La communication des banques centrales: du secret à la transparence)

Jean Barthélemy, Stéphane Dupraz, Gaetano Gaballo and Klodiana Istrefi

The European Union’s 2021-2027 multiannual financial framework: new balances, new challenges (Le cadre financier pluriannuel de l’Union européenne pour 2021-2027: nouveaux équilibres, nouveaux enjeux)

Véronique Genre and Elsa Lamy

The increasing reliance of large French groups on debt: a financing strategy that has its limitations (Le recours croissant des grands groupes français à l’endettement: une stratégie de financement qui montre ses limites)

Hélène Charasson-Jasson

Market power and growth: new developments (Pouvoir de marché et croissance, quoi de neuf ?)

Antonin Bergeaud

The green bond market is expanding rapidly but needs to be measured more accurately (En plein essor, le marché des obligations vertes nécessite d’être mieux mesuré)

Pierre Bui Quang, Jean-Brieux Delbos, Simon Perillaud and Clément Bourgey

SMEs and VSEs in France: an improved financial situation and easier access to credit (Les PME et TPE en France: une situation financière améliorée et un accès au crédit plus facile)

Raymond de PASTOR

The euro area post crisis financial system in perspective (1999 2018) (Le système financier de la zone euro après la crise: une mise en perspective (1999-2018))

François Mouriaux, Mylène Sabatini and Vivien Levy-Garboua

2019, issue 225

Short-time work is an efficient job-saving policy (L’activité partielle constitue une politique efficace de sauvegarde de l’emploi)

Sandra Nevoux

The circulation of euro banknotes and coins in 2018: robust growth driven by non-euro area countries and cash hoarding (La circulation de la monnaie fiduciaire en euros en 2018: une dynamique portée par l’international et la thésaurisation)

Ghjuvanni Torre and Emmanuelle Laplace

En 2018 la croissance de l’activité des PME françaises reste forte mais l’investissement fléchit

Olivier Gonzalez and Maïté Craignon

The Credit Mediation Scheme: 10 years of service to businesses and the economy (La Médiation du crédit: 10 ans au service des entreprises et de l’économie)

Louis-Marie HARPEDANNE de Belleville

French non-money market investment funds: a sharp decrease in outstanding amounts in 2018 (OPC non monétaires français: un net recul des encours en 2018)

Maxime Ponsart

Why have strong wage dynamics not pushed up inflation in the euro area? (Pourquoi le dynamisme des salaires n’a-t-il pas fait augmenter l’inflation en zone euro ?)

Pavel Diev, Yannick Kalantzis and Antoine Lalliard

Non-resident holdings of French CAC 40 shares at end-2018 (La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à la fin de l’année 2018)

Christophe Guette-Khiter

Climate change: what are the risks for the French financial sector? (Changement climatique: quels risques pour le secteur financier français ?)

Sébastien Diot and Anne-Lise Bontemps-Chanel

2019, issue 224

France’s trade in R&D services and in charges for the use of intellectual property: Balances have improved since 2016 (Les échanges de la France en services de R&D et en rémunération de la propriété intellectuelle)

Guy Bonnefoy

Price and non-price competitiveness: Lessons from global value chains (Compétitivité prix et hors-prix: Leçons des chaînes de valeur mondiales)

Rafael Cezar and Fanny Cartellier

Overindebtedness and women (Le surendettement et les femmes)

Nicoletta Berardi, Guillaume Gaulier, Soledad Zignago, Fabienne Monteil and Dominique Nivat

Why a FOMC member is a hawk or a dove? Ideology and Politics (Pourquoi un décideur est-il un « faucon » ou une « colombe » ? Idéologie et orientation politique)

Michael D. Bordo and Klodiana Istrefi

Money and credit posted strong growth in 2018 (La monnaie et le crédit progressent fortement en France en 2018)

Youssef Mouheb and Guillaume Cousin

2019, issue 223

A new Banque de France Financial Conditions Index for the euro area (Un nouvel indice Banque de France des conditions financières pour la zone euro)

Anna Petronevich and Jean-Guillaume Sahuc

Population ageing: how does it impact the macroeconomy? (Les impacts macroéconomiques du vieillissement de la population)

Noëmie Lisack, Rana Sajedi and Gregory Thwaites

Home lending standards have returned to 2007-08 levels (Les critères d’octroi des crédits immobiliers ont retrouvé leurs niveaux de 2007-2008)

Laurent Faivre, Camille Lambert-Girault and Emmanuel Point

2019, issue 222

Activation of countercyclical capital buffers in Europe: initial experiences (Activation des coussins contracycliques en Europe: premiers retours d’expérience)

Cyril Couaillier, Julien Idier and Valerio Scalone

Productive capital operating times continued to increase in 2018 - Findings of the annual Banque de France survey (La durée d’utilisation des équipements continue de progresser en 2018. Résultats de l’enquête menée par la Banque de France)

Sandra Nevoux, Loriane Py, Laurent Baudry, Souny Hartweg, Agnès Minier and Sylvie Tarrieu

2019, issue 221

France’s national wealth in 2017: Robust growth driven by real estate prices (Le patrimoine économique national en 2017 – Une progression dynamique tirée par les prix de l’immobilier)

Valentin Guilloton and Soizic Weber

La situation des entreprises en France en 2017

Benjamin Bureau and Frederic Vinas

L’année 2017 confirme que les conditions de paiement n’évoluent plus

Adrien Boileau and Olivier Gonzalez

Foreign direct investment in France goes to both the most robust and the most fragile companies (Les investissements directs étrangers en France s’orientent à la fois vers les entreprises les plus robustes et les plus fragiles)

Julien Uri

2018, issue 220

How do intermediate-sized enterprises finance themselves? (Comment les ETI se financent-elles ?)

Adrien Boileau and Benjamin Bureau

Use of cash in France: the payment method of choice for low-value purchases (L’usage des espèces en France: priorité aux transactions de faible valeur)

Emmanuelle Politronacci, Adeline Moret, David Bounie and Abel François

Hausse sensible des investissements des grands groupes français au premier semestre 2018

Adrien Boileau and Olivier Gonzalez

A growing share of investment funds in the financial investments of insurers established in France in 2017 (Une part croissante d’OPC dans les placements financiers des assureurs établis en France en 2017)

Sébastien Gallet, Frédéric Guimiot, Côme Roero and Samuel Slama

L’industrie francilienne: des mutations de long terme toujours à l’œuvre

Joseph Chevrot, Yves Burfin, Thierry Petit, Danièle Koubi and Louis-Marie Harpedanne de Belleville

Global imbalances: build-up, unwinding and financial aspects (Les déséquilibres mondiaux persistent malgré le rééquilibrage d’après-crise: focus sur leur financement)

Antoine Berthou, Matthieu Bussiere, Laurent Ferrara, Sophie Haincourt, Francesco Pappadà and Julia Schmidt

The role of international organisations in the monitoring and coordination of structural reforms (Le rôle des instances internationales dans le suivi et la coordination des réformes structurelles)

Matthieu Bussiere, Bruno Cabrillac, Françoise Drumetz, Veronique Genre, Rémy Lecat and Baptiste Meunier

2018, issue 219

Non-resident holdings of French CAC 40 shares at end-2017 (La détention par les non-résidents des actions des sociétés françaises du CAC 40 à la fin de l’année 2017)

Christophe Guette-Khiter

Commercial real estate: is there a risk of a financial bubble? (Immobilier commercial: un risque de bulle financière ?)

Jerome Coffinet, Thomas Ferrière and Dorian Henricot

2018, issue 218

Does the leverage ratio have an adverse impact on client clearing? (Les services de compensation centrale pour compte de tiers pénalisés par le ratio de levier ?)

Samira Bourahla, Émilie Fialon, Alexandre Garcia and Aurélien Violon

Euro banknotes and coins in France in 2017: continued robust demand (La monnaie fiduciaire en France en 2017: une demande toujours dynamique)

Élodie Ninlias and Ghjuvanni Torre

Macroprudential policy instruments: a bulwark against interbank contagion risk (Les instruments de politique macroprudentielle: un rempart contre les risques de contagion interbancaire)

Thibaut Piquard and Dilyara Salakhova

La croissance de l’activité des PME françaises se consolide en 2017

Maïté Graignon

2018, issue 217

French banks were behind almost half of the increase in lending to euro area non-financial corporations and households in 2017 (Les banques françaises portent près de la moitié de la hausse des crédits aux sociétés non financières et aux ménages de la zone euro en 2017)

Julien André, Jacques Morenas and Youssef Mouheb

Wage bargaining in Europe: a wide range of increasingly decentralised models since the crisis (Négociation salariale en Europe: des modèles différents, de plus en plus décentralisés depuis la crise)

Clémence Berson and Edouard Jousselin

The main French groups returned to growth in 2017 (En 2017, les principaux groupes français renouent avec la croissance)

Marie Balard, Adrien Boileau and Olivier Gonzalez

2018, issue 216

Productive capital operating times increased sharply in 2017 – findings of the Banque de France survey (La durée d’utilisation des équipements progresse fortement en 2017 – Résultats de l’enquête menée par la Banque de France)

Valérie Chouard, Laurent Baudry, Agnès Minier, Roxanne Tabouret and Sylvie Tarrieu

Investment funds in the euro area: an uneven dynamic since 2009 (Les fonds d’investissement dans la zone euro: une dynamique hétérogène depuis 2009)

Maxime Ponsart and Alessandra Salvio

Decline in profitability since 2005: French banks hold their own (Baisse de la rentabilité depuis 2005: les banques françaises tirent leur épingle du jeu)

Eugenio Avisoa, Nicolas Chatelais, Pierre-Yves Gauthier, Joël Guilmo, Emmanuel Point and Stéphanie Tristram

2018, issue 215

L’évaluation de l’impact des réformes financières internationales pp. 5-14

Anne-Sophie Cavallo

L’apport personnel obligatoire: un outil macroprudentiel de plus en plus utilisé pour prévenir le risque immobilier pp. 15-26

Cyril Couaillier, Julien Idier and Ramona Jimborean

Commerce international de services de la France par mode d’offre pp. 27-42

Rafael Cezar and Gwenaëlle Fégar

Les délais de paiement clients ne s’améliorent plus depuis cinq ans pp. 43-56

Adrien Boileau and Olivier Gonzalez

La situation des entreprises en France en 2016 pp. 57-70

Benjamin Bureau and Matthias Bürker

La décomposition des taux d’intérêt de long terme: un apport pour la conduite de la politique monétaire pp. 71-82

Guillaume Horny, David Sabes and Jean-Guillaume Sahuc

Le patrimoine économique national en 2016 - Une nette augmentation pp. 83-102

Ludovic Bourlès, Sylvain Humbertclaude and Clément Poivet