The climate indicator: a tool to support companies in their climate transition

Circulation de la liquidité en zone euro: comment interpréter les positions TARGET des banques centrales ?

Régis Breton, Thibaut Gentil and Sébastien Ray

Bulletin de la Banque de France, 2026, issue 262, No 4

Abstract: Climate change creates risks for companies and, more generally, for the economy (particularly in terms of inflation and financial stability). In this context, the Banque de France is gradually rolling out tools to support companies, providing them with a free assessment of the risks to which they are exposed. In particular, the transition climate indicator (TCI) will enable companies in the sectors that emit the most greenhouse gases to develop strategies that are in line with the Paris Agreement. They will also be able to use it as a benchmark for financing their transition.

Entre 2016 et 2022, les réserves bancaires au passif des banques centrales de l’Eurosystème ont triplé, avant de diminuer progressivement. De façon remarquable, la répartition par pays de cette liquidité est restée plutôt stable. Pourtant, des fluctuations importantes ont affecté les soldes nationaux résultant des règlements transfrontaliers, dits « soldes TARGET » (du nom primitif du principal système de règlement de gros de la zone euro). Cet article présente un modèle qui quantifie la contribution de chaque type d’opération de politique monétaire à l’évolution des soldes TARGET depuis l’introduction de l’euro. Les premiers grands mouvements sont attribuables aux opérations de refinancement du secteur bancaire, en particulier pendant la crise souveraine de 2011 2012. Entre 2015 et 2025, ce sont les achats de titres par l’Eurosystème – puis leur remboursement à échéance – qui expliquent l’essentiel des évolutions observées.

Date: 2026
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
https://www.banque-france.fr/system/files/2026-03/ ... cateur_climat_EN.pdf
https://www.banque-france.fr/system/files/2026-02/BDF262_4_Positions_TARGET.pdf

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:bfr:bullbf:2026:262:04

Access Statistics for this article

More articles in Bulletin de la Banque de France from Banque de France Banque de France 31 Rue Croix des Petits Champs LABOLOG - 49-1404 75049 PARIS. Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Michael brassart ().