Der Dollar, US-Treasuries und die Resilienz der Weltwirtschaft

Markus Brunnermeier

ifo Schnelldienst, 2025, vol. 78, issue 09, 04-07

Abstract: Was bedeuten die wachsenden Risiken für die Rolle von US-Dollar und US-Treasuries als globale Safe Assets. Strukturell steigende Staatsschulden, zunehmende Zinslasten und politische Unsicherheiten untergraben das Vertrauen in die langfristige Tragfähigkeit der US-Fiskalpolitik. Erste Anzeichen einer Erosion zeigen sich in steigenden Renditen am langen Ende der Zinskurve. Zwar gibt es kaum echte Alternativen zu US-Treasuries, doch könnten marktorientierte europäische Safe-Asset-Initiativen wie ESBies die Resilienz des globalen Finanzsystems stärken. Wachsamkeit gegenüber einer möglichen Neubewertung der US-Sicherheitsanker bleibt daher unerlässlich.

Date: 2025
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