 ИЗМЕРИТЕЛИ НА БОРСОВАТА АКТИВНОСТ – ИЗСЛЕДВАНЕ НА ИНДИКАТОРИТЕ И АНАЛИЗ НА ПАЗАРНИЯ ТРЕНДСтефан Симеонов
"Economic World" Library, 2016, issue 131 Year 2016, 3-228 Abstract: Сериозният анализ на инвестиционната активност далеч не се ограничава до разглеждане на пазарните курсове и борсовите индекси, а следва да отчита стойността и интензивността на сделките и мащабите на фондовите и дериватните пазари, както и редица други индикатори. За разлика от решенията за преките инвестиционни цели, водени приоритетно от микропоказатели по конкретни инструменти, пазарният анализ се ползва от агрегирани данни и съответните показатели. Като основа за настоящото изследване се поставя извършването на една комплексна систематика на измерителите на борсовата активност и прецизиране на техния обхват и информационна значимост. При това открояваме четири основни категории: първични индикатори, борсови индекси, показатели и технически индикатори. Систематизирани са конкретните измерители във всяка от тези категории, с което се поставя възможност за тяхното по-прецизно и пълноценно приложение в анализа на борсовата активност. Откроява се значимостта на чисто информационните борсови индикатори (борсови обороти, пазарна капитализация, бид-аск спред, открити позиции и др.) от тази на фондовите индекси. Докато борсовите индекси са приложими и като инвестиционен инструмент и отразяват ценови изменения, то с другите посочени индикатори се отразяват и подлежат на изследване аспекти от борсовата активност, различни от курсовите тенденции. Ясно се открояват, често пропусканите, принципни разлики между техническите индикатори и другите показатели за анализ на борсовата активност по отношение на тяхното конструиране и информационната им значимост. Методологичната част от изследването отличава потребността от специфични показатели, които да отговорят на въпроси, различни от тези в дескриптивната статистика и моделите за променливост, базирани на възвръщаемостта. В отговор на това се представя фундаментално различен подход за анализ на променливостта и тренда, включващ три коефициента, базирани на честотата на промените в посоката на развитие. Коефициентите на динамика, средната честота на промяна на посоката и преобладаващата тенденция дават отговор на въпросите за наличието на тренд и изразена тенденция и за степента на 225 устойчивост на тренда. За разлика от статистическите показатели за вариация, честотният анализ на променливостта и тренда предоставя коректна съпоставимост при изследване на периоди с различна продължителност. Чрез честотния анализ на променливостта и тренда се поставят принципно различни показатели за оценяване на риска и спекулативния потенциал на борсовите инструменти. В практическата част е изследвана променливостта на борсовите индикатори и е извършен анализ на тренда на Българската фондова борса за периода от 2006 до 2016 г. При изследване на корелационните връзки между борсовите индикатори, за целия период и по фази на пазарния тренд, бяха установени силни зависимости между тесния и широкия борсови индекси и между всеки от тях с пазарната капитализация през всички фази като цяло. В преломните за тренда фази се отчитат негативни макар и изключително слаби зависимости между борсовия оборот с индексите и сделките. Установени са спецификите в развитието и променливостта на всеки от петте борсови индикатори на Българска фондова борса – София по фази за пазарния цикъл от началото на 2006 г. Изведен е обобщен модел по фази на пазарния тренд на основата на подробното изследване на промените в характеристиките на борсовите индикатори. Keywords: индикатори на инвестиционната активност; борсови индекси; пазарна капитализация; борсов оборот; брой сделки (search for similar items in EconPapers) Downloads: (external link) Related works: Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:dat:biblss:y:2016:i:131:p:3-228 Access Statistics for this article "Economic World" Library is currently edited by Rumyana Lilova More articles in "Economic World" Library from D. A. Tsenov Academy of Economics, Svishtov, Bulgaria Contact information at EDIRC. |
Is your work missing from RePEc? Here is how to contribute.
Questions or problems? Check the EconPapers FAQ or send mail to .
EconPapers is hosted by the
School of Business at Örebro University.