EconPapers    
Economics at your fingertips  
 

Valor de una empresa en riesgo de expropiación en un entorno de crisis financiera. Caso Banamex

Salvador Cruz Aké and Francisco Venegas-Martínez
Additional contact information
Salvador Cruz Aké: Instituto Politécnico Nacional, Escuela Superior de Economía

Authors registered in the RePEc Author Service: Salvador Cruz-Ake ()

El Trimestre Económico, 2010, vol. LXXVII (2), issue 306, 473-503

Abstract: This paper applies the methodology of real options for valuing firms that for any reason are subject to a possible expropriation. In the development of this research is added to the valuation by discounted cash flows the value of the premium which shareholders would receive as compensation for the risk of expropriation. This assumes that the returns of companies with a potential threat of expropriation are conducted by a diffusion process mixed with jumps in the event of financial crisis. This research values the real option of expropriation (call option) in which, at the request of the government, the investor must sell the company (the underlying asset) to the government in exchange for compensation (the strike price). Finally, the developed methodology is applied to the case of Banamex.// Este artículo aplica la metodología de opciones reales en la valoración de empresas que por alguna circunstancia están sujetas a una posible expropiación. El trabajo añade, a la valoración por flujos de efectivo descontados, el valor de la prima que deberían recibir los accionistas como compensación por el riesgo de expropiación. Para ello se supone que los rendimientos de las empresas con amenaza de una posible expropiación son conducidos por un proceso de difusión con saltos en caso de crisis financiera. En esta investigación se valora la opción real de expropiación (opción de compra), en la que, a petición del gobierno, el inversionista deberá entregarle la empresa (el activo subyacente) al gobierno a cambio de una indemnización (precio de ejercicio). Por último, la metodología desarrollada es aplicada al caso de Banamex.

Keywords: expropriation risk; risk management; mathematical and simulation methods; dynamic programming; riesgo de expropiación; administración de riesgos; métodos de simulación; programación dinámica (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C02 C15 C52 C61 G32 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2010
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://www.eltrimestreeconomico.com.mx/index.php/te/article/view/471/512

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:elt:journl:v:77:y:2010:i:306:p:473-503

Ordering information: This journal article can be ordered from
Order print issues directly in our web page or with Guadalupe Galicia at Fondo de Cultura Económica, El Trimestre Económico, Carretera Picacho Ajusco 227, 2° piso, Col. Bosques del Pedregal, CP 14738, Tlalpan, Ciudad de México
http://www.eltrimestreeconomico.com.mx

DOI: 10.20430/ete.v77i306.471

Access Statistics for this article

El Trimestre Económico is currently edited by Orlando Delgado Selley, Saúl Escobar Toledo, Jorge Isaac Egurrola and José Valenzuela Feijóo

More articles in El Trimestre Económico from Fondo de Cultura Económica
Bibliographic data for series maintained by Nuria Pliego Vinageras ().

 
Page updated 2024-03-31
Handle: RePEc:elt:journl:v:77:y:2010:i:306:p:473-503