Active portfolio management in the Andean countries'' stock markets with Markov-Switching GARCH models

Oscar V. De la Torre-Torres, Dora Aguilasocho-Montoya and José Álvarez-García
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Oscar V. De la Torre-Torres: Universidad Michoacana de San Nicolás de Hidalgo, Mexico
Dora Aguilasocho-Montoya: Universidad Michoacana de San Nicolás de Hidalgo, Mexico
José Álvarez-García: Universidad de Extremadura, España
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Remef - Revista Mexicana de Economía y Finanzas Nueva Época REMEF (The Mexican Journal of Economics and Finance), 2019, vol. 14, issue PNEA, 601-616

Abstract: En el presente trabajo se estudia el empleo de modelos markovianos con cambio de régimen (Markov-Switching, MS) de dos regímenes. Estos con varianza constante, ARCH o GARCH, así como con probabilidad gaussiana o t-Student. Los mismos se utilizaron para administrar activamente portafolios en los mercados accionarios andinos (Chile, Colombia y Perú). Al simular 996 semanas de enero del 2000 a enero del 2019, se ejecutó la siguiente estrategia de inversión en dólares de los EEUU: 1) invertir en el activo libre de riesgo si la probabilidad de estar en el régimen de alta volatilidad en t+1 es mayor a 50 % o 2) invertir en el índice accionario en caso contrario. Los resultados sugieren que emplear modelos MS-GARCH gaussianos es lo mejor para la administración activa en el mercado chileno, que el modelo MS-ARCH gaussiano lo es en el colombiano y que es preferible la administración pasiva en Perú.

Keywords: Markov-Switching GARCH; Cadenas markovianas; Administración activa de portafolios; Acciones de la región Andina; Finanzas computacionales; Administración de riesgos. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C58 G11 G17 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2019
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