Egyenes-e a tőkepiaci árazási modell (CAPM) karakterisztikus és értékpapír-piaci egyenese?

Is CAPMs characteristic, security-market line a straight one?

Mihály Ormos, Péter Erdős and Dávid Zibriczky

Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), 2010, vol. LVII, issue 3, 201-221

Abstract: Tanulmányunk egyrészt arra a kérdésre keresi a választ, vajon helytálló-e a tőkepiaci árazási modell (CAPM) azon feltevése, hogy a piaci kockázat mérőszáma, a béta és a várható hozam között lineáris kapcsolat áll fenn. Másrészt nem tudjuk, hogy megalapozott-e a kockázati mérőszám meghatározásához tett linearitási feltétel. Ha a karakterisztikus egyenesek linearitása sérül, akkor új kockázati mértékek levezetésére van szükség. Vizsgálatainkat a Standard & Poors nagy-, közép- és kisvállalati részvényindex-komponensekből vett, 150 részvényből álló véletlen mintán végezzük el. Az amerikai részvények karakterisztikus egyeneseinek linearitása minden szokásos szignifikanciaszinten elvethető, ezért szemiparametrikus kockázati mértékeket vezetünk le. Írásunkban megmutatjuk, hogy ha a karakterisztikus egyenes linearitása sérül, akkor a tőkepiaci árazási modell bétaja átlagosan szignifikánsan alulbecsli az értékpapír kockázatát, ezért a standard piaci kockázati mérték nem használható. Eredményeink alapján megfogalmazhatjuk azt az állítást, hogy a piacot csak extrém körülmények között lehet megverni. Journal of Economic Literature (JEL) kód: C14, C51, G12, G32.

JEL-codes: C14 C51 G12 G32 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2010
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=1153 (application/pdf)
Registration and subscription. 3-month embargo period to non-subscribers.

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ksa:szemle:1153

Ordering information: This journal article can be ordered from
Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation) Budapest, Budaörsi út 45., 1112, Hungary
http://www.kszemle.hu/elofizetes/

Access Statistics for this article

Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) is currently edited by Tamás Halm

More articles in Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) from Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation)
Bibliographic data for series maintained by Odon Sok ( this e-mail address is bad, please contact ).