Idősor-modellezés és opcióárazás csonkolt Lévy-eloszlással

Time-series modelling and option pricing with a truncated Lévy distribution

Balázs Janecskó

Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), 2000, vol. XLVII, issue 11, 899-917

Abstract: Statisztikusok és pénzügyi adatelemzők számára jól ismert empirikus tény, hogy a pénzügyi ingadozások természete eltér a klasszikus, normális (Gauss) eloszláson alapuló leírástól. A pénzügyi matematika, illetve az elméleti pénzügyi irodalom mégis paradigmaként kezeli tovább a normális megközelítést egyszerűsége és például az opcióárazási vagy portfólióoptimalizálási feladatban mutatott elegáns analitikus tulajdonságai miatt. E cikk célja az árfolyam-ingadozások realisztikusabb statisztikai képének bemutatása, valamint egy erre a modellre alapított opcióárazási megközelítés felvázolása. Nem célunk matematikai és technikai részleteket közölni ezeket a hivatkozásaink alapján részletesen át lehet tanulmányozni , hanem inkább az új modell szemléletes megvilágítására, illetve gyakorlati alkalmazhatóságának igazolására koncentrálunk. Árfolyam-ingadozási adatainkat a napi BUX záróárfolyam-idősorból származtattuk, az új statisztikai modell illesztését a napi BUX-hozamok példáján illusztráljuk, és az opcióárazási feladat megoldását a BUX-indexre vonatkozó európai call opciókra mutatjuk be. A bemutatott új modell a csonkolt Lévy-modell vonzó tulajdonsága, hogy három paraméteren keresztül képes az ingadozások széles tartományában pontosan leírni a fluktuációk valószínűségét, továbbá a ,,skála, farokvastagsági és csonkolási paramétereknek" szemléletes jelentés is tulajdonítható. Az új modell általában a piaci kockázatkezelésnek is hasznos eszköze lehet, különösen amiatt, hogy a gyakorlatban megfigyelt extrém események valószínűségére is reális számokat ad.

JEL-codes: C22 D81 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2000
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=353 (application/pdf)
Registration and subscription. 3-month embargo period to non-subscribers.

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ksa:szemle:353

Ordering information: This journal article can be ordered from
Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation) Budapest, Budaörsi út 45., 1112, Hungary
http://www.kszemle.hu/elofizetes/

Access Statistics for this article

Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) is currently edited by Tamás Halm

More articles in Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) from Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation)
Bibliographic data for series maintained by Odon Sok ( this e-mail address is bad, please contact ).