VaR-limitrendszer melletti hozammaximalizálás: a kaszinóhatás

Maximizing yield against a VaR limit system: the casino effect

Gyorgy Walter

Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), 2002, vol. XLIX, issue 3, 212-234

Abstract: A kockáztatott érték (VaR) elterjedésével felmerült az igény, hogy az új eszközt a portfóliókezelők ne csak kockázatelemzésre, hanem a gyakorlatban a vagyonkezelői limitrendszerekben is alkalmazzák, amelyet egy portfóliókezelőnek időről időre be kell tartania. A szakirodalom és az általánosan elfogadott elméletek egy része szerint, ha a portfóliólimiteket kockáztatott értéken (VaR) adják meg, akkor ez az eddig alkalmazott limitrendszerekhez képest - az esetleges számítási nehézségek, pontatlanságok figyelembevételével is - több jelentős előnnyel jár. A VaR gyakorlati alkalmazása során azonban számos probléma adódik. A szerző nem foglalkozik a VaR számítási, becslési hibáival. Azt mutatja be, hogy ha a VaR-számítás módja megfelelő, a valóságos folyamatokat jól tükrözi is, a VaR-alapú limitrendszerek körültekintés nélküli alkalmazásával rendkívül szélsőséges befektetési stratégia alakulhat ki, amely az eredeti befektetői szándékoknak már nem felel meg.

JEL-codes: C61 D81 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2002
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations: View citations in EconPapers (2)

Downloads: (external link)
http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=472 (application/pdf)
Registration and subscription. 3-month embargo period to non-subscribers.

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ksa:szemle:472

Ordering information: This journal article can be ordered from
Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation) Budapest, Budaörsi út 45., 1112, Hungary
http://www.kszemle.hu/elofizetes/

Access Statistics for this article

Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) is currently edited by Tamás Halm

More articles in Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences) from Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation)
Bibliographic data for series maintained by Odon Sok ( this e-mail address is bad, please contact ).