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Les comportements de l'épargnant à l'égard du risque et du temps

Luc Arrondel (), André Masson and Daniel Verger

Économie et Statistique, 2004, vol. 374, issue 1, 9-19

Abstract: [ger] Verhaltensweisen der Sparer gegenüber dem Risiko und der Zeit . Die Erarbeitung eines «Pilot-Fragebogens» zu den Verhaltensweisen der Franzosen gegenüber der Ungewissheit und der Zukunft dient einem zweifachen Ziel. Zum einen soll das Profil der Individuen entsprechend ihrer Einstellung zum Risiko und ihrer Art, die Zukunft zu sehen, erstellt werden. Zum anderen soll insbesondere geprüft werden, ob die gemessenen Präferenzparameter selbst Auswirkungen auf die Vermögensbildung und die Nachfrage nach Vermögenswerten entsprechend den Prognosen der Sparmodelle haben, und bestimmt werden, ob die individuelle Heterogenität der Präferenzen neben den gewöhnlichen Indikatoren einen wichtigen Faktor für die Erklärung der ungleichen Vermögensverteilung darstellt. Da die eintausend freiwilligen Personen, die befragt wurden, aus der Stichprobe der Insee-Erhebung Vermögensverhältnisse aus dem Jahre 1998 stammen, liegen für jeden Befragten detaillierte Informationen über seine soziodemografischen und Vermögensmerkmale vor. Dieser Fragebogen umfasst über 80 Fragen, die ein breites Spektrum der Lebensbereiche abdecken: Konsum, Freizeit, Kapitalanlagen, Arbeit, Ruhestand, Familie usw. Für jeden Bereich werden Fragen unterschiedlicher Art gestellt: Verhaltensweisen, Meinungen oder Absichten, Reaktionen auf Lotterien oder auf fiktive Szenarien. Jeder Frage wurde mindestens eine Präferenz zugeordnet: Einstellungen zum Risiko, Bevorzugung der Gegenwart, Ungeduld in kurzfristiger Hinsicht, familiärer oder nicht familiärer Altruismus in längerfristiger Hinsicht. Ziel ist es, für jede Präferenz einen individuellen «Score» zu erhalten, nämlich den Durchschnitt, der für alle vom Befragten auf die relevanten Fragen abgegebenen Antworten repräsentativ ist. Diese Messungen haben rein qualitativen und ordinalen . Charakter; das heißt, innerhalb der Bevölkerung sollen die Individuen eingestuft werden entsprechend ihrer Einstellung zum Risiko -anstatt eine kardinale Messung ihrer Risikoaversion vorzunehmen -und entsprechend der Priorität, die sie in der Gegenwart den verschiedenen Fristbereichen einräumen. Zur Vervollständigung dieser Porträts wird zudem jeder Befragte gebeten, sich auf Skalen von 0 bis 10 selbst zu positionieren gemäß der eigenen Wahrnehmung seiner Einstellung zum Risiko (zwischen «umsichtig» und «abenteuerlich»), seiner Bevorzugung der Gegenwart (zwischen «lebt in den Tag hinein» und «ist um die Zukunft besorgt») oder seiner Ungeduld (zwischen «ungeduldig» und «gelassen»). [fre] Les comportements de l’épargnant à l’égard du risque et du temps . Un double objectif a présidé à l’élaboration d’un questionnaire «pilote» concernant les attitudes des Français face à l’incertain et à l’avenir. On tentera d’une part, de dresser le profil des individus selon leur attitude à l’égard du risque et leur façon d’appréhender le futur. D’autre part et surtout, il s’agira de vérifier si les paramètres de préférence mesurés ont des effets propres sur l’accumulation patrimoniale et les demandes d’actifs conformes aux prédictions des modèles d’épargne, et de déterminer si l’hétérogénéité individuelle des préférences constitue, à côté des indicateurs habituels, un facteur explicatif important des inégalités de fortune. Comme le millier d’individus volontaires interrogés a été tiré de l’échantillon de l’enquête Patrimoine 1998 effectuée par l’Insee, on dispose en effet, pour chaque enquêté, d’informations détaillées sur ses caractéristiques sociodémographiques et patrimoniales. Ce questionnaire comprend plus de 80 questions qui couvrent un large éventail des domaines de l’existence: consommation, loisirs, santé, placements, travail, retraite, famille, etc. Dans chaque domaine interviennent des questions de différente nature: comportements, opinions ou intentions, réactions à des loteries ou à des scénarios fictifs. Chaque question a été affectée à une préférence au moins: attitudes face au risque, préférence pour le présent, impatience à court terme, altruisme - familial ou non - à plus long terme. L’objectif est d’obtenir un «score» individuel pour chaque préférence, moyenne supposée représentative de l’ensemble des réponses apportées par l’enquêté aux questions pertinentes. Ces mesures sont purement qualitatives et ordinales: en d’autres termes, il s’agit de classer, au sein de la population, les individus selon leur attitude vis-à-vis du risque - plutôt que de donner une mesure cardinale de leur aversion au risque- et selon la priorité qu’ils accordent au présent à différentes échéances. Pour compléter ces portraits, on demande également à chaque enquêté de se positionner lui-même sur des échelles graduées de 0 à 10, selon la perception qu’il a de son attitude à l’égard du risque - entre «prudent» et «aventureux» –, de sa préférence pour le présent - entre «vit au jour le jour» et «préoccupé par l’avenir» –, ou de son impatience - entre «impatient» et «posé». [eng] Risk-and Time-Related Saver Behaviour . The design of a "pilot” questionnaire on French attitudes to uncertainty and the future is based on a dual goal. First, we endeavour to identify individual profiles based on individuals’ attitudes to risk and how they perceive the future. Second, and most importantly, we set out to check whether the measured preference parameters have specific effects on the accumulation of personal wealth and demand for assets in keeping with the predictions of the savings models and to determine whether individual preference heterogeneity is, alongside the usual indicators, an important explanatory factor for wealth inequalities. Given that the thousand voluntary individuals interviewed were drawn from the sample used for the 1998 INSEE Patrimoine survey on personal wealth, we have detailed information on each interviewee’s socio-demographic characteristics and personal wealth. This questionnaire contains over 80 questions covering a wide range of areas of life: consumption, leisure, health, investments, work, retirement, family, etc. Different kinds of questions are put for each area: behaviour, opinions or intentions, reactions to lotteries and hypothetical scenarios. Each question is allotted to at least one preference: attitudes to risk, time preference, shortrun impatience and longer run altruism (family-related or not). The aim is to obtain an individual "score” for each preference, a mean supposed to be representative of all the responses given by the interviewee to the relevant questions. These measures are purely qualitative and ordinal: i. e. the individuals are ranked within the population based on their attitude to risk - rather than giving a cardinal measure of their risk aversion- and based on the priority they place on the present given different timescales. To round out these profiles, we also ask all interviewees to rank themselves on a scale of 0 to 10 as regards the perception they have of their attitude to risk - from "prudent” to "adventurous” - their time preference -between "live day to day” and "concerned about the future” - and their impatience -between "impatient” and "patient”. [spa] Los comportamientos del ahorrador frente al riesgo y al tiempo . A la hora de elaborar un cuestionario «piloto» sobre las actitudes de los franceses respecto a lo incierto y al porvenir, hemos seguido un doble objetivo. Primero tratamos de definir el perfil de los individuos en función de su actitud respecto al riesgo y su manera de considerar el futuro. Luego y ante todo averiguamos si los parámetros de preferencia medidos tienen unos efectos propios sobre la acumulación patrimonial y los peticiones de activos conformes con las predicciones de los modelos de ahorro, y si además la hetero geneidad individual de las preferencias constituye, junto con indicadores habituales, un factor explicativo importante de las desigualdades de fortuna. Dado que el millar de individuos voluntarios interrogados ha sido seleccionado a partir de la muestra de la encuesta Patrimonio . 1998 realizada por el Insee, disponemos para cada encuestado de informaciones pormenorizadas sobre sus características sociodemográficas y patrimoniales. Este cuestionario consta de más de 80 preguntas que abarcan un amplio abanico de ámbitos de la existencia: consumo, ocios, salud, inversiones, trabajo, jubilación, familia, etc. A cada ámbito le corresponden preguntas de diferente tipo: comportamientos, opiniones o intenciones, reacciones a unas loterías o a unos guiones ficticios. Cada pregunta está relacionada con al menos una preferencia: actitud frente al riesgo, preferencia por el presente, impaciencia a corto plazo, altruismo - familiar o no - a mayor plazo. El objetivo es conseguir un "tanteo” individual por cada preferencia, una media presuntamente representativa de todas las respuestas hechas por el encuestado a las preguntas pertinentes. Estas mediciones son meramente cualitativas y ordinales. : en otros términos, se trata de clasificar dentro de la población los individuos según su actitud frente al riesgo - antes que dar una medición cardinal de su aversión por el riesgo - y según la prioridad que le conceden al presente a diferentes plazos. Para completar estos retratos, se le pide también a cada encuestado que se sitúe a sí mismo en unas escalas graduadas de 0 a 10, según cómo percibe su propia actitud frente al riesgo - entre «prudente» y «arriesgado» -, su preferencia por el presente - entre «vive al día» y «preocupado por el futuro» -, o su impaciencia - entre «impaciente» y «comedido».

Date: 2004
Note: DOI:10.3406/estat.2004.7245
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