Análisis del efecto apalancamiento en los rendimientos del IPC mediante una Cadena de Markov Monte Carlo antes, durante y después de la crisis subprime./ Analysis of the leverage effect on the IPC returns by means of a Markov Chain Monte Carlo before, during and after the subprime crisis

Ignacio F. Hernández Ángeles, Francisco López-Herrera () and Luis Fernando Hoyos Reyes ()
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Ignacio F. Hernández Ángeles: Universidad Nacional Autónoma de México, División de Estudios de Posgrado de la Facultad de contaduría y Administración.
Luis Fernando Hoyos Reyes: Universidad Autónoma Metropolitana, Unidad Azcapotzalco, División de Ciencias Básicas e Ingeniería.

Estocástica: finanzas y riesgo, 2015, vol. 5, issue 1, 43-64

Abstract: Este artículo se ocupa del estudio de los efectos asimétricos de la volatilidad de los rendimientos del Índice de Precios y Cotizaciones del mercado accionario mexicano para verificar si existe evidencia del efecto leverage (apalancamiento), una de las razones teóricas por las cuales puede observarse asimetría en la volatilidad de los rendimientos accionarios. Mediante simulación de Cadenas de Markov de Monte Carlo (MCMC) se estima un modelo de volatilidad estocástica asimétrica para tres periodos que caracterizan, respectivamente el preludio de la crisis subprime, la crisis misma y las secuelas posteriores. Se encuentra que los niveles de la persistencia de la volatilidad así como la volatilidad de la volatilidad son prácticamente los mismos en cualquiera de los períodos; no obstante sólo se detecta presencia del efecto leverage en el último periodo, el posterior a la crisis financiera subprime / This paper deals with the study of the volatility’s asymmetric effects of the returns of the Índice de Precios y Cotizaciones of the Mexican Stock Exchange in order to assess if there is evidence of the leverage effect, one of the theoretical premises by which asymmetry is observed in the volatility of the equities’ returns. By means of Markov Chain Monte Carlo (MCMC) simulation, an asymmetric stochastic volatility model is estimated for three periods characterizing, respectively, the prelude of the subprime crisis, the crisis itself and its aftermath. We find that the levels of the persistence of the volatility, and the volatility of the volatility are, for practical purposes, the same in any period; nevertheless, the presence of the leverage effect is only detected in the last period, after the subprime financial crisis

Keywords: Cadenas de Markov de Monte Carlo; Volatilidad estocástica asimétrica; Efecto apalancamiento / Markov Chain Monte Carlo; Asymmetric Stochastic Volatility; Leverage Effect; Price Indexes; Cadenas de Markov de Monte Carlo; Volatilidad estocástica asimétrica; Efecto apalancamiento / Markov Chain Monte Carlo; Asymmetric Stochastic Volatility; Leverage Effect; Price Indexes (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G01 G10 G17 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2015
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