Volatilidad del Mercado Integrado Latinoamericano: un enfoque multivariado / Volatility of the Latin American Integrated Market: A Multivariate Approach

Martha beatriz Mota Aragón () and Leovardo Mata Mata ()
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Martha beatriz Mota Aragón: co-autor

Estocástica: finanzas y riesgo, 2017, vol. 7, issue 1, 9-26

Abstract: En este trabajo se describe la volatilidad y se aborda el grado de dependencia de los rendimientos de los principales índices accionarios del Mercado Integrado Latinoamericano .(MILA), mediante un modelo GARCH multivariado no normal de correlaciones condicionales constantes, para el periodo 2009-2016. Se encuentra evidencia de que el grado de dependencia entre los rendimientos es bajo y que existe segmentación entre algunos de sus miembros. Los mercados mayormente integrados son Chile y México, después sigue Perú y finalmente Colombia. En contraste, a pesar de la volatilidad diferenciada entre los miembros del MILA, el nivel de dependencia entre sus rendimientos ha sido estable en el periodo de referencia, lo que sugiere una mayor integración de los mercados hacia el largo plazo./ This paper describes Latin American Integrated Market (MILA) major stock indices yields´ volatility and addresses the degree of dependence among such stock indices, by means of a multivariate non normal constant conditional correlation GARCH model for 2009-2016. Evidence was found that there is a low degree of dependence among the yields and that segmentation exists among some of its members. The degree of integration is higher in Chile and Mexico followed by Peru and finally Colombia. Despite the differentiated volatility between members of the MILA, the dependency level among their yields has been stable over the reference period, suggesting long term market integration.

Keywords: GARCH multivariado; volatilidad; MILA; causalidad de Granger; Multivariate GARCH model; volatility; MILA; Granger causality (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C32 G11 G14 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017
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