Transfers, the terms of trade, and capital accumulation

Emily T. Cremers and Partha Sen

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2009, vol. 42, issue 4, 1599-1616

Abstract: Abstract In the context of a two‐sector overlapping‐generations model it is demonstrated that a steady‐state transfer paradox may arise under commodity trade with stability and without distortions or bystanders. The existence of the paradox is due to the effect of the transfer on world capital accumulation, which is shown to always (i.e., for any ranking of factor intensities and savings rates) improve the donor's terms of trade. Transfers may also improve steady‐state welfare for both donor and recipient and produce paradoxical welfare results along the transition path. La littérature en statique du commerce international a conclu que, en l'absence de distorsions ou de tierces parties, les mouvements des termes d'échange induits par les transferts ne peuvent pas être suffisamment importants (quand il y a stabilité walrasienne) pour engendrer le paradoxe du transfert. On a tiré la conclusion de modèles dynamiques à un secteur que le paradoxe du transfert est possible, mais en comptant sur la mobilité internationale du capital et sur les mouvements dans le niveau mondial du taux d'intérêt plutôt que sur les prix et les marchés des biens. Dans un modèle dynamique à deux secteurs où les générations se chevauchent – ce qui permet des effets à la fois statiques et intertemporels dans les termes d'échange – le commerce des biens peut engendrer un paradoxe du transfert en régime permanent quand il y a stabilité walrasienne, sans distorsions et tierces parties. L'existence du paradoxe est attribuable à l'effet du transfert sur l'accumulation du capital qui toujours (pour tout ordre des intensités de facteur et des taux d'épargne) améliore les termes d'échange du donneur. Les transferts peuvent aussi améliorer le bien être du donneur et du récipiendaire en régime permanent, et produire des résultats paradoxaux de bien‐être dans le sentier de transition.

Date: 2009
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https://doi.org/10.1111/j.1540-5982.2009.01560.x

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