Information externalities and intermediaries in frictional search markets

Xianwen Shi and Aloysius Siow

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2014, vol. 47, issue 4, 1131-1152

Abstract: In frictional matching markets with heterogeneous buyers and sellers, sellers incur discrete showing costs to show goods to buyers who incur discrete inspection costs to assess the suitability of the goods on offer. We study how brokers can help reduce these costs by managing the level and mix of goods in their inventory. Intermediaries emerge and improve social welfare when there is sufficient heterogeneity in the types of goods and preferences. Learning and inventory management enable search intermediaries to internalize information externalities generated in unintermediated private search. Externalités informationnelles et intermédiaires dans des marchés frictionnels de recherche. Dans des marchés frictionnels d'arrimage où acheteurs et vendeurs sont hétérogènes, les vendeurs doivent encourir des coûts séparés pour montrer leurs produits aux acheteurs qui doivent pour leur part encourir des coûts séparés d'inspection pour s'assurer que les biens offerts leur conviennent. On étudie comment des courtiers peuvent aider à réduire ces coûts en gérant le niveau et la mixité des biens dans leurs inventaires. Des intermédiaires émergent qui améliorent le bien‐être social quand il y a hétérogéneité suffisante des types de biens et de préférences. L'apprentissage et la gestion des inventaires permettent aux intermédiaires de recherche d'internaliser les externalités informationnelles engendrées dans le processus de recherche privée sans l'aide d'intermédiaires.

Date: 2014
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https://doi.org/10.1111/caje.12114

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