How much to share: Welfare effects of fiscal transfers

Jinill Kim and Sunghyun Kim ()

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2017, vol. 50, issue 3, 636-659

Abstract: Recent sovereign debt crisis has challenged policy makers to explore the possibility of establishing a fiscal transfer system that could alleviate the negative impact of asymmetric shocks across countries. Using a simple labour production economy, we first derive an analytically tractable solution for optimal degree of fiscal transfers. In this economy, fiscal transfers can improve welfare by moving the competitive equilibrium with fiscal transfers closer to the social planner's solution. We then extend the model to a DSGE setting with capital, international bond and linear taxes, and we analyze how implementation of a simple revenue sharing rule affects welfare and macroeconomic variables over time. Simulation results show that risk sharing through fiscal transfers always improves welfare in the long run. However, under certain model specifications, short‐run transitional welfare loss can outweigh the long‐run benefits. These results suggest that, in designing fiscal transfers across countries, government should take into consideration the intertemporal nature of welfare gains. Combien à partager? Les effets de bien‐être des transferts fiscaux. Les récentes crises de la dette souveraine ont interpellé les architectes des politiques publiques et les ont amenés à explorer la possibilité d'établir un système de transferts fiscaux qui atténue l’impact négatif des chocs asymétriques entre pays. À l’aide d’un modèle d’économie simple où la production est fondée sur le travail, on dérive d’abord une solution analytique viable au problème du degré optimal de transferts fiscaux. Dans cette économie, les transferts fiscaux peuvent améliorer le niveau de bien‐être en rapprochant l’équilibre concurrentiel avec transferts fiscaux de la solution du planificateur social. On développe alors le modèle dans un régime d’équilibre général dynamique stochastique avec capital, finance internationale, et taxes linéaires, et on analyse comment la mise en place d’une simple règle de partage des revenus affecte le niveau de bien‐être et les variables macroéconomiques à long terme. On note cependant que, sous certaines spécifications du modèle, la perte de bien‐être dans la transition à court terme peut plus que compenser les gains à long terme. Ces résultats suggèrent que, dans le design de transferts fiscaux entre pays, le gouvernement devrait tenir compte de la nature intertemporelle des gains de bien‐être.

Date: 2017
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https://doi.org/10.1111/caje.12273

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