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Measuring market power and the efficiency of Alberta's restructured electricity market: An energy‐only market design

David Brown () and Derek E. H. Olmstead

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2017, vol. 50, issue 3, 838-870

Abstract: We measure the degree of market power execution and inefficiencies in Alberta's restructured electricity market. Using hourly wholesale market data from 2008 to 2014, we find that firms exercise substantial market power in the highest demand hours with limited excess production capacity. The degree of market power execution in all other hours is low. Market inefficiencies are larger in the high demand hours and elevate production costs by 6.7%–19% above the competitive benchmark, with an average of 13%. This reflects 2.1% of the average market price across all hours. A recent regulatory policy clarifies that certain types of unilateral market power execution is permitted in Alberta. We find evidence that suggests that strategic behaviour changed after this announcement. Market power execution increased. We illustrate that the observed earnings are often sufficient to promote investment in natural gas based technologies. The rents from market power execution can exceed the estimated capacity costs for certain generation technologies. However, we demonstrate that the energy market profits in the presence of no market power execution are generally insufficient to promote investment in new generation capacity. This stresses the importance of considering both short‐run and long‐run electricity market performance measures. Mesurer le pouvoir de marché et les inefficacités du marché restructuré pour l’électricité en Alberta: un design de marché pour l’énergie seulement. Les auteurs mesurent le degré de pouvoir de marché effectif en acte et les inefficacités du marché restructuré de l’électricité en Alberta. Utilisant les données par heure sur le marché en gros, on découvre que les firmes exercent un pouvoir de marché substantiel dans les plages horaires de forte demande où il y a excès de capacité de production limité. L’exercice du pouvoir de marché est faible dans les autres plages horaires. Les inefficacités sont plus grandes dans les heures de grande demande et soulèvent les coûts de production de 6,7 % à 19 % au‐dessus des coûts concurrentiels de référence – en moyenne de 13 %. Cela se traduit par une augmentation de 2,1% du prix moyen par heure quand c’est reporté sur toutes les heures. Un cadre de réglementation récent a clarifié que certains types d’usage de pouvoir de marché sont permis en Alberta. Les auteurs ont observé que le comportement stratégique a changé après ces clarifications. L’exercice du pouvoir de marché s’est accru. On montre que les revenus observés sont souvent suffisants pour promouvoir l’investissement dans des technologies fondées sur le gaz naturel. Les rentes tirées de l’usage du pouvoir de marché peuvent excéder les coûts estimés pour accroître la capacité dans certaines technologies de génération d’énergie. Cependant, on montre que les profits dans le marché de l’énergie en l’absence de l’usage du pouvoir de marché sont insuffisants pour promouvoir l’investissement dans le développement de capacité de génération additionnelle. Cela souligne l’importance de considérer à la fois les mesures à court et à long terme de la performance du marché pour l’électricité.

Date: 2017
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https://doi.org/10.1111/caje.12280

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