Random choice and market demand

Javier Birchenall

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2024, vol. 57, issue 1, 165-198

Abstract: This paper examines a statistical model of choice in which individual decisions have no preferential basis or optimizing behaviour. Individual consumption is chosen at random, while respecting a linear budget set. All the properties of classical demand theory, including symmetry and negative (semi)definiteness of the Slutsky matrix, are shown to be generally satisfied by mean (i.e., market) demands. Despite the fact that individuals are “irrational,” mean demands can be rationalized as the outcome of utility‐maximizing behaviour, even when demands are interior. The severity and frequency of revealed preference violations are unable to reject economic rationality in irrational individuals. Choix aléatoire et demande du marché. Le présent article examine un modèle statistique de choix dans lequel les décisions individuelles ne reposent pas sur une base préférentielle ou un comportement d'optimisation. La consommation individuelle est choisie au hasard, tout en respectant un ensemble budgétaire linéaire. Toutes les propriétés de la théorie classique de la demande, y compris la symétrie et la (semi‐)définition négative de la matrice de Slutsky, sont généralement satisfaites par les demandes moyennes (c.‐à‐d. les demandes du marché). Bien que les personnes soient «irrationnelles», les demandes moyennes peuvent être rationalisées comme le résultat d'un comportement de maximisation de l'utilité, même lorsque les demandes sont intérieures. La gravité et la fréquence des violations des préférences révélées ne permettent pas de rejeter la rationalité économique chez les personnes irrationnelles.

Date: 2024
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https://doi.org/10.1111/caje.12687

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