The plant‐level view of Korea's growth miracle and slowdown

Munseob Lee and Yongseok Shin

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2024, vol. 57, issue 3, 704-725

Abstract: We analyze the evolution of the plant size distribution, static allocative efficiency and business dynamism of the Korean manufacturing sector during its growth miracle (1967–2000) and the subsequent slowdown since 2000. The average plant size has an inverse‐U pattern over time, with a peak in the late 1970s. The measure of static misallocation decreases modestly until 1983 but increases substantially afterwards. These results are at odds with what one may extrapolate from the existing cross‐country evidence on the positive relationship between plant size and economic development or the negative one between static misallocation and development. We also find that the growth rate of manufacturing productivity is not systematically correlated with either the level or the rate of change of the average plant size or static misallocation. On the other hand, business dynamism, measured by either churning or responsiveness to shocks, diminished significantly since 2000, coinciding with the decline in the growth rate of manufacturing productivity. Our findings call for more systematic research on how economic performance correlates with establishment/firm size distribution and with static and dynamic allocative efficiency. La croissance miraculeuse et le ralentissement de la Corée sous l'angle de l'usine. Nous analysons l'évolution de la distribution de la taille des usines, l'efficacité de l'allocation statique des ressources et le dynamisme des entreprises du secteur manufacturier de la Corée pendant sa croissance miraculeuse (1967 à 2000) et son ralentissement subséquent depuis l'an 2000. La taille moyenne des usines présente une forme de U inversé au fil du temps, et le sommet se situe à la fin des années 1970. La mauvaise allocation statique des ressources diminue modestement jusqu'en 1983, mais augmente substantiellement par la suite. Ces résultats contredisent ce qu'on peut extrapoler des données probantes existantes entre les pays concernant la relation positive entre la taille des usines et le développement économique ou la relation négative entre la mauvaise allocation statique des ressources et le développement. Nous constatons également que le taux de croissance de la productivité manufacturière n'est pas corrélé systématiquement avec le niveau ou le rythme du changement de la taille moyenne des usines ou la mauvaise allocation statique des ressources. En revanche, le dynamisme des entreprises, mesuré par le renouvellement ou la réactivité aux chocs, a diminué considérablement depuis 2000, ce qui coïncide avec le déclin du taux de croissance de la productivité manufacturière. Nos résultats suggèrent qu'il faudrait réaliser plus de recherches systématiques sur la corrélation entre le rendement économique et la distribution de la taille des établissements/entreprises et avec l'efficacité de l'allocation statique et dynamique des ressources.

Date: 2024
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https://doi.org/10.1111/caje.12719

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Working Paper: The Plant-Level View of Korea's Growth Miracle and Slowdown (2023)
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