Business dynamism and financial constraints

Alexander Amundsen, Danny Leung and Oana Secrieru

Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 2026, vol. 59, issue 1, 67-105

Abstract: Declining business dynamism has been observed across many advanced economies; however, its consequences have been less well studied. In this paper, we propose that declining business dynamism has led to a decrease in the financial constraints faced by firms. We use well established methods to identify financial constraints and then develop a new approach to measure the fraction of financially constrained firms. We find that the fraction has fallen over time and this is driven by rising firm age. Had business dynamism not declined, firms would be younger and more financially constrained. Dynamique des entreprises et contraintes financières. Le déclin de la dynamique des entreprises a été observé dans de nombreuses économies avancées, mais ses conséquences ont été moins bien étudiées. Dans cet article, nous proposons que le déclin de la dynamique des entreprises ait conduit à une atténuation des contraintes financières auxquelles elles sont confrontées. Nous utilisons des méthodes bien établies pour identifier les contraintes financières et développons ensuite une nouvelle approche pour mesurer la fraction des entreprises confrontées à des contraintes financières. Nous constatons que cette fraction a diminué au fil du temps, sous l'effet de l'augmentation de l'âge des entreprises. Si la dynamique des entreprises n'avait pas décliné, les entreprises seraient plus jeunes et plus confrontées à des contraintes financières.

Date: 2026
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https://doi.org/10.1111/caje.70042

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