El mercado de acciones

Javier Gómez-Pineda

Chapter 9 in Dinero, banca y mercados financieros. Los países emergentes en la economía global, 2010, pp 169-184 from Banco de la Republica de Colombia

Abstract: Comenzamos con el modelo de dividendos descontados como la construcción teórica central para la explicación de la evolución del precio de las acciones. Luego estudiamos la hipótesis de los mercados eficientes en sus distintas formas (débil, semi fuerte y fuerte), el tipo de información con la cual se relaciona cada una de estas formas, así como los resultados de las pruebas empíricas. Dependiendo de cómo se disemina la información en los mercados financieros, el precio de las acciones puede evolucionar de forma diferente. Si la información fluye inmediatamente el análisis de la información histórica de los mercados financieros no debería permitir posibilidades de arbitraje. Por el contrario, si la información se disemina de forma gradual el precio de las acciones debería evolucionar en tendencias que son el objeto de estudio de lo que se conoce como análisis técnico. Los resultados de las pruebas empíricas sobre la eficiencia de los mercados de acciones muestran que el precio de estas refleja la información del mercado, vale decir, la forma débil de la hipótesis de los mercados eficientes no se puede rechazar. Los resultados acerca de si reflejan la información pública y privada, sin embargo, son mixtos, esto es, se cumplen en algunos casos y no se cumplen en otros. En consecuencia, las formas semi fuerte y fuerte de la hipótesis en algunos casos no se pueden rechazar, en otros casos sí.

Keywords: Acciones; aversión al riesgo; prima por el riesgo de las acciones; modelo de dividendos descontados; prima por el riesgo de las acciones; tasa de interés libre de riesgo; hipótesis de los mercados eficientes; información del mercado; información pública; información privada; información material; análisis fundamental; análisis técnico; Stocks; Risk aversion; Equity risk premium; Dividend discount model; Risk free rate; Efficient markets hypothesis; Market information; Public information; Private information; Material information; Fundamental analysis; Technical analysis (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G10 G11 G12 G14 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2010
ISBN: 9789586827737
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