El régimen de metas de agregados monetarios

Javier Gómez-Pineda

Chapter 14 in Dinero, banca y mercados financieros. Los países emergentes en la economía global, 2010, pp 321-334 from Banco de la Republica de Colombia

Abstract: El capítulo estudia el régimen de metas de agregados monetarios. El régimen hizo crisis como consecuencia de la innovación financiera; no obstante, de todas formas el crecimiento del dinero es la causa del problema en los casos de hiperinflación. La teoría de la inflación que supone este régimen es la teoría cuantitativa del dinero. Con precios flexibles y velocidad constante, la teoría cuantitativa explica la inflación como consecuencia del crecimiento del dinero. A su vez el crecimiento del dinero tiene una relación estrecha con el déficit fiscal; es decir, una decisión sobre el crecimiento del dinero es al mismo tiempo una decisión sobre el tamaño del déficit fiscal. Sin embargo, apenas un pequeño nivel de gasto público financiado con emisión significa una inflación alta. Más adelante estudiamos la regla de Friedman. Esta regla significa la eficiencia económica; sin embargo, para llegar al nivel eficiente se necesita una desinflación costosa que podría llevar a la deflación de activos y a una recesión profunda de la cual generalmente es difícil salir.

Keywords: Régimen de metas de agregados monetarios; innovación financiera; precios flexibles; independencia de la política monetaria; velocidad de circulación de la base monetaria; regla de Friedman; deflación; Expansión cuantitativa; señoreaje; señoreaje monetario; señoreaje fiscal; impuesto inflacionario; Monetary regime; Financial innovation; Flexible prices; Monetary policy independence; Velocity of circulation of money; Friedman rule; Deflation; Debt deflation; Quantitative easing; Seignorage; Monetary seignorage; Fiscal seignorate; Inflation tax (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E31 E42 E5 E52 E58 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2010
ISBN: 9789586827737
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